金融界4月花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(yuè)26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏(p花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了iān)宽松(sōng)的(de)预期(qī)下(xià)，存在累(lèi)库和(hé)订单(dān)下滑导(dǎo)致的(de)现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的(de)向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会(huì)构成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存(cún)在(zài)缺货(huò)迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平(píng)持(chí)平去年8月份(fèn)和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年(nián)年(nián)初水平；进入五月(yuè)，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的(de)可能性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上(shàng)调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套(tào)思路(lù)。

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