北交所开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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