今年A股(gǔ)市场最为火(huǒ)热的(de)“中特(tè)估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获批(pī)的(de)3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现(xiàn)金(jīn)、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上现金(jīn)认购期(qī)为5月(yuè)17日19日，产品的首发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士用“乐观、理(lǐ)性”来(lái)形容。在他们看来，首(shǒu)先，中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主线，预计发(fā)行情(qíng)况较(jiào)为理(lǐ)想；其次(cì)，上述ETF设置了(le)发行上(shàng)限，加上部(bù)分(fēn)券商近期对于(yú)基金的发行(xíng)导向转(zhuǎn)为保有量(liàng)考核，也不会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业(yè)内人(rén)士表示，中证国新(xīn)央企主题系列指(zhǐ)数(shù)有助于资本(běn)市场从科技领域、能源(yuán)产业(yè)等多维度服务央企，强化股东(dōng)回(huí)报，帮助投资者走进(jìn)央(yāng)企(qǐ)、认识央企，支持央企利(lì)用资本市(shì)场做强做(zuò)优做大，提升(shēng)市场影响力、号(hào)召力，切实促(cù)进央(yāng)企上市公(gōng)司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月(yuè)末刚刚获(huò)批的3只中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，正式(shì)对外(wài)“官宣(xuān)”发(fā)行日期(qī)。

　　5月9日，包括广(guǎng)发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时对外发布基金(jīn)发售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF定于5月15日至(zhì)19日期间正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下(xià)股票认购期(qī)为5月15日至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金均(jūn)设置(zhì)20亿元(yuán)的首发募集上限。3只基金费率也稍(shāo)有差(chà)异(yì)，招(zhāo)商及汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF管理费(fèi)+托(tuō)管费合计为0.55％。

　　从认购费上(shàng)看，认购(gòu)份额小(xiǎo)于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万份(fèn)之间的，广发中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇(huì)添(tiān)富旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认购份额大于100万份的，认购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由(yóu)工商银行托(tuō)管，汇添富中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由建设银(yín)行托(tuō)管(guǎn)，招(zhāo)商(shāng)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的托管方(fāng)则(zé)是中信建投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基金君了解(jiě)，上(shàng)交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现(xiàn)央(yāng)企(qǐ)投(tóu)资(zī)价(jià)值促进央企估值回(huí)归”业务(wù)交流(liú)会暨国新央企股东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨为进一步探索建立中国(guó)特色估值体系，引导央(yāng)企投资价值发现，推动央企估值回归(guī)合理(lǐ)水(shuǐ)平。上交所、中国(guó)国新、指数公司、券商(shāng)、基金公司(sī)等相关领导将出席会议。

　　在多位业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上(shàng)交所(suǒ)上市，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)此次会议或为产品发行预热(rè)。

　　不(bù)少行业人士也看好(hǎo)央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近(jìn)期资(zī)本市场(chǎng)的行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，包括(kuò)交易(yì)所、券商、基金(jīn)工(gōng)商(shāng)各方对此也比(bǐ)较(jiào)重视，基金公司肯(kěn)定会重点发(fā)行，但目前(qián)市场上也存(cún)在不少央企主题基金(jīn)，因(yīn)此预(yù)计此次央企股东回(huí)报ETF发行也会相对理性。”一位(wèi)基金公(gōng)司(sī)人士表现(xiàn)。

　　一位(wèi)券商(shāng)人士也表示，所在券商会参与其中一(yī)只央企(qǐ)股东回报ETF的发行工作，但并不会(huì)过度(dù)冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主(zhǔ)线，产(chǎn)品本身就比(bǐ)较好卖；其次(cì)，我(wǒ)们近期已将考核(hé)侧重(zhòng)点放在产品保有量上，同时降低基(jī)金首(shǒu)发(fā)的考核(hé)权重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位基(jī)金公司人(rén)士也预计，类似(shì)去年中证(zhèng)1000ETF的发(fā)行(xíng)大战不会在此次央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司上报(bào)的中证国(guó)新央企ETF已经分为三(sān)批陆续推向市场，而(ér)不是九只同时获批(pī)发售，就是为了避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过度拼(pīn)基金首发，不过，目前市(shì)场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布(bù)局央企主(zhǔ)题产品(pǐn)

　　为投资者带来(lái)分享(xiǎng)改(gǎi)革红利工具

　　“中特估(gū)”成为今年以来资(zī)本(běn)市场的热(rè)门(mén)，基金公司也积极布局相关产品。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报从Wind数据发现，今年以(yǐ)来全市(shì)场已有(yǒu)18家基金公(gōng)司(sī)陆续申报了21只央国企主题基金，易(yì)方达、汇添富、南方、博(bó)时、招商等各大公(gōng)募巨头都(dōu)有参与，其中嘉实、华(huá)安、银华基金(jīn)等(děng)多家机构，还各申报(bào)了主、被动(dòng)两只产品，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除(chú)了中证国新央企股东回报ETF之(zhī)外，此前，易(yì)方达、南方、银华还同时上报了跟(gēn)踪(zōng)“中(zhōng)证国新央企科技(jì)引领(lǐng)指数”的(de)ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新央企ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快获批，会陆续(xù)进入发行。

　　伴随着这(zhè)些(xiē)主题(tí)产品(pǐn)的发行，意味着(zhe)，个(gè)人和(hé)机构投资者拥有配置央(yāng)企特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，早在去(qù)年11月，证监会主席(xí)易会满提出(chū)“探索建(jiàn)立(lì)具有中国特色的估值体(tǐ)系，促进市场资源(yuán)配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改(gǎi)革指(zhǐ)明了方向(xiàng)，成熟完(wán)善的(de)估(gū)值(zhí)体系对于资本市场的价值发现以(yǐ)及资源配置功能(néng)的发挥有(yǒu)重(zhòng)要作用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基础。因(yīn)此，看(kàn)准“中国(guó)特色估值体系”背景之下(xià)，央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的机遇(yù)，行(xíng)业对这一领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们(men)目前储备了不少央国企主题基金，就是看准这类(lèi)企业的(de)投资(zī)价值(zhí)。”据一(yī)位基(jī)金公司人士(shì)表示，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升市(shì)场(chǎng)对(duì)国(guó)有上市企业的关注度(dù)，对企(qǐ)业估值层面(miàn)的(de)各类因(yīn)素做(zuò)进一步的研究和(hé)探讨，强化相关领域(yù)在新环境下的(de)资产价格(gé)预(yù)期。

　　此外(wài)，广(guǎng)发基金罗国庆表(biǎo)示，从长期来(lái)看，央国企板块的投资逻辑是比较完(wán)备的：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国家战略发(fā)展的(de)“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与引导；二是央企作为资(zī)本市(shì)场“压舱石”“基本(běn)盘”具有(yǒu)重要作用；三是(shì)央企(qǐ)引(yǐn)领(lǐng)科技创新，研发占(zhàn)比逐年(nián)提升；四是央企仍是A股估(gū)值洼(wā)地(dì)。未来在(zài)不(bù)断完善中(zhōng)国(guó)特(tè)色现(xiàn)代(dài)资本市场下，预计国(guó)资央企有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)估值修复。

　　汇添(tiān)富基金(jīn)经(jīng)理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经营业绩(jì)为央国(guó)企的估值(zhí)重塑提供了市场认可的基础。从盈(yíng)利能力方面(miàn)来看，近(jìn)年来央(yāng)国企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目(mù)前已超(chāo)过其他类(lèi)型企(qǐ)业(yè)，高于(yú)A股平均水平，体现出央(yāng)国企(qǐ)较强(qiáng)的“价值创造”能力。从成长性(xìng)来看，2022年三季度国资委旗下(xià)上市央企营业总收(shōu)入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利(lì)润同(tóng)比增长(zhǎng)12.53％，而同期(qī)全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的(de)发(fā)展韧劲。展望(wàng)未来(lái)，央国企(qǐ)上市公司质量的提(tí)升或将(jiāng)成为央国企估值(zhí)重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基(jī)金量化投资部基(jī)金经理(lǐ)刘重杰也表示，从(cóng)公司经(jīng)营的角(jiǎo)度看(kàn)，上(shàng)市(shì)央(yāng)、国(guó)企的盈利能力相(xiāng)比A股市场(chǎng)整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过往长(zhǎng)期领先(xiān)，具备(bèi)较高的长期投资(zī)价值，或更符合机构投资者、个人养(yǎng)老(lǎo)金等配置性(xìng)的需(xū)求。在中国(guó)特(tè)色估(gū)值(zhí)体系的推进过程中(zhōng)，央企股东回报指(zhǐ)数具备较好的长期(qī)配置价(jià)值。

　　关(guān)于央企回报(bào)ETF的10问10答(dá)

　　1、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数是什(shén)么？

　　答(dá)：中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报指数，指数(shù)由国(guó)新投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司定(dìng)制，主要(yào)选取国务院国(guó)资(zī)委下(xià)属现(xiàn) 金分(fēn)红(hóng)或回购(gòu)总额(é)占总市值比(bǐ)率较高的50只上市公司证券作为(wèi)指数样本， 以(yǐ)反映央(yāng)企股东回报(bào)主题上市公(gōng)司证券的(de)整体表现。

　　指数(shù)行(xíng)业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油(yóu)石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机械设(shè)备等，前十大(dà)成份股(gǔ)权重合(hé)计(jì)约33％，均为央企板块(kuài)蓝(lán)筹股。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至(zhì)2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数聚焦(jiāo)高分红与高(gāo)回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流(liú)指数的分红(hóng)水平。

　　低(dī)估值(zhí)：央企(qǐ)股东回报指数(shù)当前(qián)市盈(yíng)率约为9倍，相对于主流指数表现出更低的(de)估(gū)值水平(píng)，央(yāng)企估(gū)值重塑(sù)潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五年(nián)ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这3只央企回(huí瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思)报ETF发行时间是？

　　答(dá)：产品募集日基本(běn)是(shì)5月15日(rì)至5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金(jīn)认购、网下(xià)现(xiàn)金认购和网(wǎng)下股票(piào)认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿(yì)元，如(rú)果募集(jí)规(guī)模超过(guò)20亿元，将(jiāng)采(cǎi)取比例(lì)配售的措施。

　　5、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般(bān)ETF产品(pǐn)涉(shè)及(jí)认购(gòu)费、管理(lǐ)费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看(kàn)，在认购金额(é)低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在(zài)50万和(hé)100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思产品均为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商(shāng)和(hé)汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安(ān)排，以及(jí)后续做(zuò)市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上(shàng)市。多(duō)家(jiā)公司后续(xù)将安排做(zuò)市商，保障充分(fēn)的流动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理人选？

　　答(dá)：从(cóng)目前看，这三家基金公司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经(jīng)理罗国(guó)庆为广发基金指数(shù)投(tóu)资部副总(zǒng)经(jīng)理，而汇(huì)添富央企(qǐ)回报ETF采取了双基金经理(lǐ)来管理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数(shù)历史表现怎(zěn)么样？

　　答(dá)：WIND资讯数(shù)据显示(shì)，截至3月31日，央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报指(zhǐ)数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年(nián)化回报12.60％，超(chāo)越同期(qī)沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数的投资(zī)价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具备较高的(de)长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发展(zhǎn)主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系(xì)背景下(xià)估(gū)值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更(gèng)明显，追求(qiú)分享高质量发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍(réng)处于(yú)较(jiào)低分(fēn)位(wèi)水平。截至2023年4月底，中证央(yāng)企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企(qǐ)指数(shù)估(gū)值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论(lùn)横向(xiàng)对比还是(shì)纵向比较，央企整体估值水(shuǐ)平(píng)与其经(jīng)济地位(wèi)并不匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持(chí)下(xià)有望(wàng)迎来重塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重估或是(shì)贯(guàn)穿全(quán)年的主线。从券商(shāng)机构(gòu)的对(duì)外观点(diǎn)来看(kàn)，多家券商明确(què)表示今(jīn)年(nián)的投资主线之一就是央国企价值(zhí)重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国(guó)企价值重估这一投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)；

　　银河证券：不(bù)受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平(píng)安证券：数字经济+国企改(gǎi)革的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮(lún)国企改革和中国特色估值体系推动下，当(dāng)前(qián)国企价值重估(gū)行情有望(wàng)持续并形成(chéng)主(zhǔ)线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思