总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强(qiáng中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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