美(měi)东(dōng)时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月的会(huì)议上一(yī)致(zhì)同意加息25个基(jī)点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经(jīng)济发展与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者(zhě)认为“在(zài)未来(lái)的(de)会议100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物(wù)价(jià)压力(lì)可能比(bǐ)预期更持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于(yú)全球经济前(qián)景的(de)不确定性和近期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们(men)透露未(wèi)来的(de)决(jué)策(cè)将转向(xiàng)更(gèng)加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量(liàng)将决(jué)定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握(wò)政策(cè)的主动(dòng)权，因此(cǐ)保(bǎo)留(liú)加息(xī)的(de)选择是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者已经排除了(le)进一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高利率或(huò)是维(wéi)持利率不(bù)变都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即(jí)经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题(tí)上(shàng)的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的是依(yī)赖(lài)数据的(de)做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不(bù)会再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支持(chí)这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对(duì)此专门(mén)进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联(lián)储经济(jì)学家曾(céng)指出(chū)，银(yín)行(xíng)业(yè)压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反映了对盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调了(le)有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和(hé)监(jiān)督(dū)工具(jù)，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈(tán)判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重申(shēn)她的(de)部门最早可能(néng)在(zài)6月1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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