本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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