金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低(dī)0.3个(gè)百乔布斯为什么把苹果给库克分点(diǎn)，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规(guī)乔布斯为什么把苹果给库克模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上(shàng)年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实体经济发放的人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同(tóng)比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主(zhǔ)因居(jū)民存(cún)款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。

乔布斯为什么把苹果给库克　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了(le)一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来(lái)看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支了(le)部分银行(xíng)信贷额(é)度和(hé)企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边(biān)际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落(luò)主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流(liú)出而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是(shì)季节性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于(yú)让理财(cái)产品在季(jì)末到期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后在下季初(chū)发行新的理财产品承接(jiē)。因此(cǐ)居(jū)民(mín)存(cún)款在季末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活(huó)跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出现了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是(shì)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据得出类似(shì)居民加速偿还(hái)房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源分析认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外资产，而(ér)非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结(jié)构问题，招商(shāng)宏观表示(shì)在(zài)放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的绝大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期(qī)信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反映了居(jū)民端在(zài)前(qián)期(qī)购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释(shì)放后信(xìn)心仍然不(bù)足(zú)的(de)情况。如(rú)果没有进一步(bù)的(de)政策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位。

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