踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年(nián)度(dù)，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零(l蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的íng)进入2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的(de)优(yōu)势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车(chē)新势力(lì)之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公(gōng)告(gà蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的o)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三(sān)六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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