财(cái)联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗jì)者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年(nián)金的(de)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开(k大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗āi)座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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