美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的会议(yì)上可能(néng)有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于(yú)美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压力可(kě)能比预(yù)期(qī)更(gèng)持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出(chū)强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和(hé)招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些(xiē)都将(jiāng)支(zhī)持正(zhèng)在(zài)进行(xíng)的产品(pǐn)和(hé)劳动(dòng)力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济(jì)活动的(de)放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景的不确(què)定性(xìng)和近期银(yín)行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了，无(wú)数(shù)变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者(zhě)普遍(biàn)对(duì)未来(lái)收(shōu)紧政策(cè)的程度(dù)表(biǎo)示(shì)不确(què)定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保留加(jiā)息的选择(zé)是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行(xíng)大概率不会给(gěi)出一(yī)个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传达(dá)降(jiàng)息的可(kě)能(néng)性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍有可能(néng)需要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题(tí)上的(de)分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即(jí)他们现在(zài)对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的流(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的(de)股价在此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对(duì)银行(xíng)业(yè)压力再次(cì)加剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出的主(zhǔ)题(tí)是(shì)，围绕地(dì)区性银(yín)行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调(diào)了(le)有关当局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)重申她(tā)的部(bù)门最(zuì)早可(kě)能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下(xià)美(měi)联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识(shí)到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的(de)英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 11ma等于多少a，1ua等于多少a.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台(tái)和大型科(kē)技公(gōng)司(sī)对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1ma等于多少a，1ua等于多少a1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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