看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延(yán)续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到(dào)美国(guó)能源部(bù)公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市(shì)场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯(sī)州在内的(de)多个(gè)地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续(xù)去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续(xù)支撑(chēng)近月(yuè)价格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(pi日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润将会(huì)逐(zhú)步修复(fù)，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱(qū)动。随着(zhe)菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然(rán)是(shì)个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢(huī)复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的(de)边际(jì)变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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