金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在(zài其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的(de)还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台的(de)中(zhōng)心(xīn)。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在(zài)国际(jì)格局大变化(huà)的(de)背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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