大家好，转(zhuǎn)眼(yǎn)假期就结束了，泰勒小区都(dōu)没出一(yī)直在加班，这个长假，国内旅游消(xiāo)费爆(bào)了，而(ér)海(hǎi)外有爆了，不(bù)过是爆雷。按照惯例，我们(men)梳理一下重大消息(xī)，以及券(quàn)商老师们的最(zuì)新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共(gòng)中(zhōng)央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究(jiū)当前经济形势和经济工作。中共中(zhōng)央总书记(jì)习近平(píng)主(zhǔ)持会议。会(huì)议(yì)认为，今年以来，在(zài)以习近平(píng)同(tóng)志为核心(xīn)的党中央坚强(qiáng)领导下，各地区各部(bù)门(mén)更好统筹国内国(guó)际两个大局，更(gèng)好(hǎo)统筹疫情(qíng)防(fáng)控和经济社(shè)会发展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防(fáng)控取得重大(dà)决定性胜(shèng)利，经济(jì)社会(huì)全(quán)面恢复常态化运行，宏观(guān)政策靠前协同发力，需(xū)求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到(dào)缓解，经(jīng)济(jì)增长好(hǎo)于预期，市场需(xū)求(qiú)逐步恢复，经济(jì)发展呈现回(huí)升向好态势，经济运(yùn)行实现良好开局(jú)。

　　会议指出(chū)，当前我(wǒ)国经济运行好转(zhuǎn)主要是(shì)恢复(fù)性的(de)，内(nèi)生动力还不强，需(xū)求仍然不足，经(jīng)济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍(réng)需要克(kè)服不(bù)少困难挑战(zhàn)。

　　此外(wài)，会议(yì)重申对刚性和无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗改善(shàn)性住房需求的(de)支持，强调(diào)做(zuò)好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定(dìng)工作，促进(jìn)房地产市场平稳健康发展。同时，会(huì)议还提(tí)出，在超大特(tè)大城(chéng)市积极稳步推(tuī)进城中村改造和“平急两用(yòng)”公共基(jī)础设施建设等。

　　2、国(guó)家统计(jì)局：4月(yuè)份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计(jì)局消息(xī)，4月份(fèn)，制造业采购(gòu)经(jīng)理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一(yī)共和银行被正式接管

　　在勉强(qiáng)支撑了(le)两个月后，风雨飘摇的美国第一共和银行终究还是没(méi)能逃脱倒闭并(bìng)被接管收购的命运(yùn)。美国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数(shù)据中心测算，全国国内旅游(yóu)出游合(hé)计(jì)2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径(jìng)恢复至2019年(nián)同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅(lǚ)游收入(rù)1480.56亿(yì)元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试(shì)图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两(liǎng)架(jià)无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方(fāng)和特种部队及时采取行(xíng)动，并使用电子对抗系统，使这两架无人机出现异(yì)常，未(wèi)能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总统(tǒng)普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将(jiāng)照(zhào)常进(jìn)行。 掉落的(de)无人机碎片也没有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人机试图发动袭击(jī)时(shí)普京不在克里姆林宫(gōng)中(zhōng)。 他(tā)表示(shì)，普京3日在位于莫(mò)斯科州的新(xīn)奥(ào)加廖沃官邸(dǐ)工(gōng)作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻处表示，俄方保留在合适的时间和地点(diǎn)采取(qǔ)回(huí)应(yīng)措施的权利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科自(zì)当日起禁止放飞无人机，经政府(fǔ)批准的除外(wài)。 莫斯科市(shì)长索比亚宁表(biǎo)示，这(zhè)一决定是为了防止未经(jīng)授权使用无人机(jī)，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地(dì)时间(jiān)3日(rì)报道，乌克兰方面(miàn)表(biǎo)示“没有参与(yǔ)”对克里姆林(lín)宫的(de)无(wú)人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生意人报(bào)》网站消息(xī)，针对无人机试(shì)图袭(xí)击(jī)俄罗斯克(kè)里姆林宫一事，乌总统新闻(wén)秘书(shū)谢(xiè)尔盖？尼基福(fú)罗表示(shì)，乌(wū)方没有(yǒu)关于袭击的信(xìn)息(xī)。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马议员米哈(hā)伊尔·谢列梅特接受该媒体采(cǎi)访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位(wèi)于基(jī)辅的官邸进行导弹打击(jī)，作为对(duì)乌方企图使用无人机袭击克(kè)宫的回应。

　　十大(dà)券商最新研判(pàn)

　　1、中信证券(quàn)：从(cóng)失(shī)衡到平稳，布局业绩驱动的五月行情

　　4月(yuè)A股经(jīng)历了AI主(zhǔ)题行情诱(yòu)发的过度(dù)博弈和心态失衡，市场大幅(fú)动(dòng)荡。进入5月，国内的经济、政策(cè)和外部环境相比4月(yuè)继续不断改善(shàn)，投资者对经济的预期将在(zài)微观(guān)体验、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面实现统一，投资(zī)者(zhě)心(xīn)态也将逐步从短暂(zàn)失衡趋向平稳，市场依然处于全年第二个关(guān)键做(zuò)多窗口，财报季(jì)结(jié)束后，市场将(jiāng)步入业绩(jì)驱动的行情阶(jiē)段(duàn)，配置(zhì)思路上建议坚持(chí)高切低，关注上半年景气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治(zhì)局会(huì)议提振市(shì)场(chǎng)信心，扩(kuò)内(nèi)需(xū)仍是(shì)着力(lì)重点，政策预期(qī)回归(guī)理性，经济内生(shēng)动(dòng)能稳步(bù)修复，并(bìng)将得到(dào)同比(bǐ)和高(gāo)频(pín)数(shù)据验证(zhèng)；外(wài)部流动性拐点明确，美国(guó)银行业风险不断发酵，但(dàn)预计对A股(gǔ)实质影响十分有限。其次(cì)，财报季数据显示(shì)，A股业绩跨年筑底特征(zhēng)明显，全年逐季改善的趋势显现，其(qí)中(zhōng)行业的结构性(xìng)亮点日益(yì)清晰，经济(jì)预期5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统(tǒng)一(yī)，夯实市场上行基(jī)础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关键做多(duō)窗口(kǒu)中，并将步入(rù)业绩(jì)驱动的(de)行情(qíng)阶(jiē)段，投资者(zhě)心态由短暂失衡(héng)趋(qū)向平稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和“一(yī)带一路”板块中有(yǒu)业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其他板块中(zhōng)一季度业绩明显改(gǎi)善，且在(zài)二季度有望持续的(de)细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略(lüè)：节后A股有(yǒu)望相比(bǐ)全球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金策略团(tuán)队5月3日表示，节后(hòu)A股(gǔ)有望相比全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经(jīng)济复苏势头尚不稳(wěn)固，政(zhèng)策有望延续稳中求进基调。2）上市(shì)公司业绩低(dī)迷期已过。3）海(hǎi)外风险(xiǎn)需要密切关注，如若应对得(dé)当，对A股影响可能(néng)有限。上述因素结合当前A股市场(chǎng)整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平不高仍(réng)处于历史中低位，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性(xìng)因素影响可(kě)能有所(suǒ)波动，但对(duì)后市整体表现不(bù)用(yòng)过于谨慎(shèn)，当前位(wèi)置市(shì)场机会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握(wò)

　　一季度全A营收增速(sù)等(děng)指标仍在(zài)探底，五(wǔ)一出(chū)行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多(duō)事之秋，高利率环(huán)境下美国银行风险事件(jiàn)频发，衰(shuāi)退风险上升。市场处(chù)于再(zài)平衡期，低位把握再布局机会；短(duǎn)期结构上关(guān)注(zhù)在低(dī)位(wèi)资产中寻找景气稳(wěn)定或好于预期方向，中期线索在于科技周期与复(fù)苏链中(zhōng)的弹性方向。行(xíng)业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主(zhǔ)题重(zhòng)点关注：一带一路(lù)、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期(qī)，对比(bǐ)历史，这次牛(niú)市第一波上涨的结构分(fēn)化更(gèng)显著。②牛市初(chū)期类似春天，市场有所反复很正常，短(duǎn)期政(zhèng)策和业绩(jì)因素影响(xiǎng)下，行业或(huò)更(gèng)均衡。③数字经济是(shì)全(quán)年主线(xiàn)，后续(xù)或依据(jù)基(jī)本(běn)面(miàn)去伪存真，阶段性关注复苏的部(bù)分消费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技(jì)和大宗(zōng)商品都将(jiāng)被海(hǎi)外逐级放大的(de)宏观波动(dòng)所影响。我(wǒ)们的资源(yuán)+重资产组合短期驱动(dòng)逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资产国(guó)企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源(yuán)类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散运、港口、公路(lù)）；近期场景消(xiāo)费(fèi)正在展(zhǎn)现出成为未(wèi)来(lái)经济增长新动能的潜(qián)力，推荐(jiàn)中低端(duān)消(xiāo)费、县域消费；以“宁组合”为(wèi)代表的赛道板(bǎn)块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后市场(chǎng)表(biǎo)现如何？行业胜(shèng)率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一(yī)节后市(shì)场上(shàng)涨概率较节前明显提(tí)升。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调(diào)整，上(shàng)涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个月(yuè)上涨概率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周国防军工(gōng)（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高(gāo)，而节(jié)后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均(jūn)涨幅(fú)居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假期间全球大类(lèi)资产波动以(yǐ)及背后释放(fàng)的信号(hào)

　　国(guó)内复(fù)苏延续，支撑(chēng)A股指数震(zhèn)荡上(shàng)移。从“五一”前(qián)后大(dà)类资产表(biǎo)现来看，全球主要权益市场及原(yuán)油(yóu)等大宗商品走弱(ruò)，美债收益率下行，黄(huáng)金(jīn)价格走强，表明(míng)海外(wài)市(shì)场(chǎng)“衰退交易”有所(suǒ)升温。美欧一季度经(jīng)济增速不及市(shì)场(chǎng)预期(qī)，美国银行(xíng)业危机和(hé)两党债务上限(xiàn)博弈使得海外风险偏好(hǎo)有(yǒu)所(suǒ)回落，同时也(yě)促(cù)使(shǐ)美(měi)联储更(gèng)快转向(xiàng)鸽派。

　　回(huí)顾假期消(xiāo)费数(shù)据，国(guó)内服务消(xiāo)费大幅回升，但(dàn)地(dì)产销(xiāo)售复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明国内经济仍处于(yú)复(fù)苏早期(qī)。4月政治(zhì)局会议(yì)强调“当前(qián)经济运行好转主要(yào)是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足”，因此(cǐ)总量政策收紧(jǐn)风险不大(dà)，企业盈(yíng)利(lì)上行将支撑A股指数震荡(dàng)上移。结(jié)构上，政(zhèng)治局会议首提(tí)“重视通用人工智能发展(zhǎn)”，全球产业催(cuī)化和国内政策(cè)驱动(dòng)的数字经济(jì)行情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整何时(shí)结束？| 信达(dá)策(cè)略(lüè)

　　3月-4月(yuè)万得全A指数整体(tǐ)是震荡下行的，是去年(nián)底熊市结束后，指数的第(dì)一次长时间(jiān)回(huí)撤，可以类比历(lì)史上(shàng)牛市第(dì)一年中(zhōng)的战术性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月(yuè)，是牛市(shì)第一年中(zhōng)的第(dì)一次战术性回撤，时间约(yuē)2个月，起始和结束的拐点(diǎn)，均与高频经济指标和(hé)预(yù)期的(de)边际变(biàn)化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体(tǐ)时间是3个半月，由(yóu)于经济(jì)比2016年弱很多，所(suǒ)以主跌阶段完成后(hòu)还出现了2个月的底(dǐ)部震荡，整体回撤持续的时(shí)间(jiān)比2016年(nián)更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股(gǔ)市(shì)、债市和商品市场的表现，均表明资本市场对(duì)经济的判(pàn)新偏(piān)向(xiàng)认为Q1的经济(jì)回升可能不会(huì)持续太久，或者至少(shǎo)Q2可能不会持续。从(cóng)最(zuì)新的PMI数(shù)据来看，4月(yuè)份确实(shí)出现了(le)较为明显的下降。这一下降(jiàng)背(bèi)后我们认为(wèi)可能主(zhǔ)要有两个(gè)短期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均(jūn)会季节性回(huí)落(luò)；（2）根据历(lì)史(shǐ)经验，疫情后第一(yī)个季度经济(jì)数(shù)据最容易恢复，4月开始经济进入(rù)疫后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格(gé)、海(hǎi)外经济担心等因素(sù)，可能(néng)会让4-5月的经济(jì)数据很难超预期。由此导致这(zhè)一(yī)次市场(chǎng)的战术调整虽然可能(néng)已(yǐ)经完成(chéng)大部分，但由于(yú)缺乏(fá)数(shù)据(jù)改善(shàn)，可(kě)能还需要震荡(dàng)磨(mó)底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或已(yǐ)正站在新一轮牛(niú)市起点之上(shàng)，短(duǎn)期的迷雾掩(yǎn)盖不(bù)了长(zhǎng)期的坦(tǎn)途，把握“上证50高股(gǔ)息(xī)央国企(qǐ)+科创(chuàng)50赛(sài)道大切换”。5月的(de)迷(mí)雾在增(zēng)加(jiā)：回落的PMI和长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)、反(fǎn)复的美联储(chǔ)、激烈的(de)中美摩(mó)擦、偏弱的一季报业(yè)绩；但中期的坦途较为明(míng)确：经济温和(hé)复(fù)苏、美联(lián)储年(nián)内结束加(jiā)息、A股市场估(gū)值(zhí)极低(dī)、产业趋势明确、机构(gòu)赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷(mí)雾(wù)？5月建议重点关注上证50高股(gǔ)息央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增量资金行(xíng)情，高股(gǔ)息(xī)组合在经济偏弱、利率下行(xíng)环境下获取超额收益（13只被(bèi)指(zhǐ)数集中(zhōng)覆(fù)盖(gài)的高(gāo)股息央国(guó)企见正文(wén)）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步(bù)加(jiā)配的良机，其中以科(kē)创(chuàng)50方向最为关键。若(ruò)美联储能够在5月完成最后一(yī)次(cì)加息(xī)，中美(měi)摩(mó)擦有所缓和，将极大地利于新兴(xīng)市场（A股和港股）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗