5月(yuè)以来(lái)，港股市场(chǎng)仍在(zài)持续下跌(diē)，最近一个(gè)交(jiāo)易日(rì)即(jí)5月25日(rì)主要指数更是创出年内收市新低。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益告负，但资金越跌越(yuè)买，多(duō)只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷纷创下(xià)历史新高。如广发基(jī)金两(liǎng)只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长，最新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多(duō)位业内人士对(duì)此表示，港股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动(dòng苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗)性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力(lì)下(xià)，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前港股市(shì)场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备(bèi)一定的投资性价比，看好人工智能、互联网科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领域的投资(zī)机(jī)会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再(zài)创新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增(zēng)幅超37％，年(nián)内(nèi)资(zī)金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且(qiě)再(zài)创历史新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发(fā)港股创新药(yào)ETF年内份额增幅分(fēn)别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列(liè)前二(èr)。而(ér)易方达、富国基(jī)金等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也(yě)持续(xù)增长(zhǎng)，年内份额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新份额已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的高位，再(zài)创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，并继续蝉联(lián)市场(chǎng)规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品(pǐn)业绩来(lái)看，截至(zhì)5月26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品平(píng)均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以(yǐ)来港(gǎng)股市场持续(xù)震(zhèn)荡(dàng)下跌，3月(yuè)下旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回(huí)调，但4月下(xià)旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒(héng)生指数、恒生(shēng)科技指数(shù)在(zài)同(tóng)日(rì)创下(xià)年内(nèi)收市(shì)新低；而(ér)整体看，5月港(gǎng)股市场(chǎng)跌(diē)多涨少，波动(dòng)中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒生(shēng)科(kē)技ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰(jié)分析(xī)系(xì)受多个(gè)因素影(yǐng)响。一方(fāng)面，国内(nèi)经济复(fù)苏斜(xié)率放缓，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方(fāng)面，海外核心通(tōng)胀仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违约风(fēng)险也对市(shì)场风险偏好(hǎo)形(xíng)成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊(náng)括了大(dà)部分内地互联网以及(jí)新经济领域上市公司(sī)，5月(yuè)份(fèn)日本正式(shì)出台了制(zhì)造设备管(guǎn)制措施，加大了市(shì)场对于国(guó)内科技领域(yù)的担(dān)忧，同期(qī)A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经(jīng)理张昳(dié)泓认为，港(gǎng)股近期波动较大主要(yào)有基本面以(yǐ)及资金面(miàn)两方面的原因(yīn)。

　　首(shǒu)先，从(cóng)基本面角度来看，去年防疫政策转向后市场对于国(guó)内疫后复苏有较高的(de)预期，“从春节前后的复苏情况，我们(men)确实(shí)看到由于线下场景(jǐng)的修复，消费(fèi)需求出现了比较(jiào)好的恢(huī)复。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相较一季度环比有所减弱，这也使得市(shì)场(chǎng)对于国内经济复苏预(yù)期开始修(xiū)正，整体盈利端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角(jiǎo)度来看(kàn)，张(zhāng)昳泓表示，海(hǎi)外(wài)对于暂停加(jiā)息的节奏出现(xiàn)反(fǎn)复，人民(mín)币汇率(lǜ)也在持续走(zǒu)弱，近期跌(diē)破7的(de)关口。港股作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流(liú)动性相(xiāng)关度(dù)较高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双重压力(lì)下(xià)，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金(jīn)直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济(jì)相(xiāng)对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放开国(guó)门之后我(wǒ)们(men)预期(qī)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)向上(shàng)，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但(dàn)实(shí)际结果中美两边(biān)的状态变化还是需(xū)要更长时间(jiān)，但(dàn)大概(gài)率(lǜ)还(hái)是会(huì)发生的(de)，在这个过程中的波折(zhé)就对应着人民币汇(huì)率和(hé)港股(gǔ)的(de)大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新(xīn)药等(děng)细分领域投(tóu)资机会(huì)

　　尽管(guǎn)年内持续下跌(diē)，但多位业内人士认为，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值水平已处(chù)于(yú)历(lì)史偏低水平，具备一定的投(tóu)资性价比，并(bìng)看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危(wēi)机影响和主(zhǔ)要经济体(tǐ)政(zhèng)策变化(huà)扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不(bù)如(rú)A股。但随(suí)着国内外流动性压力(lì)持(chí)续缓解，未来港股资金面或有机(jī)会得到(dào)改善，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引(yǐn)力或许逐步(bù)凸显。“某些波动较大且(qiě)回调较(jiào)多的细分板块(kuài)或(huò)许(xǔ)是值(zhí)得关注的方向，例如恒生(shēng)科技以及港股创新药等，若未来市场进一步回暖，科技领域、港股创(chuàng)新药以(yǐ)及消(xiāo)费复苏或者(zhě)更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘杰认为(wèi)港(gǎng)股波动性较大，建议(yì)投资者通(tōng)过定(dìng)投分散(sàn)参与，较好平衡风险和机会。同时，选择(zé)更有价值(zhí)的细(xì)分赛道，或(huò)许(xǔ)更符合(hé)未来市场的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能(néng)有望成为(wèi)全苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗(quán)球(qiú)投资的(de)主线，推(tuī)动了中美股市的表现(xiàn)，未(wèi)来(lái)人工智(zhì)能应用或(huò)利好(hǎo)科技相关细分(fēn)领域。其次，港股创新药(yào)是国(guó)内医药领域长(zhǎng)期具备相对优(yōu)势的细分(fēn)赛道，对比美国创新药占比医(yī)药(yào)市(shì)场80％的(de)占比，国(guó)内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需要更多(duō)更先(xiān)进的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期投(tóu)资价值值(zhí)得关注(zhù)。此外(wài)，港股(gǔ)消费行(xíng)业也(yě)有望上行。因(yīn)为目前(qián)我国经济(jì)总量(liàng)数(shù)据回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居民(mín)可支配收入增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步恢(huī)复。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场(chǎng)是以机构和外资为(wèi)主(zhǔ)导的市(shì)场，因此海(hǎi)外经济数(shù)据对港股资金面(miàn)会产生(shēng)较大影(yǐng)响(xiǎng)。在当前流动性持续承压(yā)和较弱的国际宏(hóng)观(guān)环境背景下，短期港(gǎng)股或是震荡行(xíng)情，投资者可以关注高稳(wěn)定(dìng)性(xìng)且(qiě)具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期更强或者美(měi)国经(jīng)济下滑(huá)比预期更快这二者中任一情(qíng)景发(fā)生甚至同(tóng)时(shí)发生时，我们可能就(jiù)会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表(biǎo)现也会走强(qiáng)。”中融基(jī)金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营商等高(gāo)股(gǔ)息资产，而随着市场(chǎng)预(yù)期(qī)更进一步强化，可以更(gèng)多关注(zhù)互(hù)联网、创新药(yào)等高弹性板块。因为消费品的业绩差(chà)异很(hěn)大，建议更多关注个股的性价(jià)比(bǐ)与成长的确(què)定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从长期维度(dù)来看，当下港(gǎng)股(gǔ)市场具备一(yī)定(dìng)的(de)投资性价比，当(dāng)前估值水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从基本面(miàn)角度来苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗说，他们认为国内经济(jì)的复(fù)苏节奏可能大概率是(shì)一波(bō)三折趋势向上的弱(ruò)复苏态势，当(dāng)下港股市场已经price in经(jīng)济复苏较弱的相对悲观的预期(qī)，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预计盈(yíng)利(lì)预(yù)期也(yě)会(huì)逐步上(shàng)修。而从流动性角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息(xī)虽在节奏上较难(nán)判(pàn)断，但往未来看是大(dà)概率事(shì)件(jiàn)，预计人(rén)民币汇率的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细(xì)分板(bǎn)块上，我们认(rèn)为(wèi)顺周期受益于(yú)国内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏的消费、互联网(wǎng)、医药等板块(kuài)仍然值得重(zhòng)点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市(shì)场由于其离岸市场(chǎng)特(tè)性，海外投资人(rén)占比较高，受国内及(jí)海(hǎi)外(wài)多重因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整体波(bō)动性较(jiào)大(dà)，建议投资人(rén)可以逢低布局，更多(duō)可以采取基(jī)金定投的方(fāng)式投资(zī)于港股市(shì)场。

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