北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球(qiú)各地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国(guó)将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于(yú)投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国(guó)可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便(biàn)有一(yī)些不(bù)确定因素的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特(tè)提出(chū)的“净资产收镇关西是谁，镇关西是谁打死的(shōu)益(yì)率(lǜ)不(bù)低(dī)于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了(le)梳(shū)理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家(jiā)”镇关西是谁，镇关西是谁打死的。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择的(de)是加权(quán)平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特(tè)的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏(piān)爱(ài)快消领域(yù)，同时也在(zài)重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 镇关西是谁，镇关西是谁打死的