芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较(jiào)去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失业(yè)增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从(cóng)六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

串子是什么意思网络，足球串子是什么意思　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披(pī)露的青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年串子是什么意思网络，足球串子是什么意思劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和(hé)就业好转后会(huì)回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即(jí)进(jìn)入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别(b串子是什么意思网络，足球串子是什么意思ié)说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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