今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎ梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市i)点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计(jì)算和人(rén)工智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模(mó)块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一(yī)季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值(zhí)比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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