全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今(jīn)年一(yī)季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经(jīng)济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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