3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市(shì)场预(yù)期，同时(shí)信贷投放(fàng)保持较(jiào)快增长。货币信贷(dài)较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入(rù)通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩是(shì)指(zhǐ)总体(tǐ)物价(jià)水平在一段时间内(nèi)持续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随着(zhe)货(huò)币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。研(yán)究显示(shì)，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是(shì)总体(tǐ)物价紧缩而非局部(bù)物价(jià)紧缩，二是物价连(lián)续一(yī)段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货(huò)币供应量持(chí)续(xù)下降和经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓(wèi)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)通缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强重要(yào)民(mín)生商品(pǐn)和大宗(zōng)商(shāng)品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明反(fǎn)差。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优(yōu)化(huà)调整等(děng)因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回(huí)落，加之市场(chǎng)供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分点。由此(cǐ)可(kě)见，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来物价(jià)月度(dù)涨幅(fú)虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平(píng)并未出现持续(xù)而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来(lái)看，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回(huí)升，经济循环加(jiā)快畅(chàng)通，市(shì)场预期明显改善。二季度经济增速可能(néng)比一季度(dù)明显加(jiā)快，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个国(guó)际机构(gòu)纷(fēn)纷(fēn)上(shàng)调对中(zhōng)国经济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价(jià)仍在温和上涨，M2和社(shè)融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持(chí)效果进(jìn)一(yī)步显现(xiàn)，消费需(xū)求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里可能逐步回归(guī)至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济总供求基本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里理适度，居民预(yù)期稳定，不(bù)存(cún)在长期(qī)通(tōng)缩或通胀(zhàng)的(de)基(jī)础。

　　也(yě)要(yào)看到，当前经济尚处于(yú)复(fù)苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对通(tōng)缩的担(dān)忧(yōu)情绪一定程度上反映了(le)人们对经济复苏动力和强度(dù)的关(guān)切，需引起(qǐ)高度重视。当务之急，要继(jì)续(xù)科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩(kuò)大内需战略(lüè)同深化(huà)供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革有机结合(hé)起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高居(jū)民(mín)收入上(shàng)下(xià)更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预(yù)期(qī)，推(tuī)动经济运(yùn)行持(chí)续(xù)好转(zhuǎn)。

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