5月10日，有消息称部(bù)分银(yín)行相关(guān)部门收到《关于(yú)调整协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)的通(tōng)知》，四大国有银行协定(dìng)存款和(hé)通知存款自(zì)律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整自2023年5月15日(rì)起执行。本次(cì)拟下调中协(xié)定存款(kuǎn)更(gèng)多(duō)是(shì)对公(gōng)业务，而通(tōng)知存款则集中于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续(xù)货币政策走(zǒu)向(xiàng)等，记者采访了招商(shāng)基金研究部首席(xí)经济学家李湛、长城(chéng)基(jī)金总经理(lǐ)助理兼现金管理部(bù)总经理邹德立(lì)、鹏(péng)扬基金固定收益副总(zǒng)监兼(jiān)鹏扬利泽基金(jīn)经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大(dà)保德信(xìn)基金、德邦基(jī)金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看(kàn)来，本轮(lún)调(diào)降更多(duō)是出于(yú)推进利(lì)率(lǜ)市场化改(gǎi)革深化大(dà)背景的考虑。对银行而言，存款利(lì)率下调有(yǒu)助于减少(shǎo)存(cún)款定价(jià)的(de)无序竞争，降(jiàng)低银行(xíng)负债成本；同时本次降息有助(zhù)于促进投资、消费，也被看(kàn)作(zuò)是促进宏(hóng)观经济复苏的表(biǎo)现(xiàn)。

　　长期(qī)来看(kàn)，存(cún)款利率下(xià)行(xíng)仍是大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不(bù)高，但银行普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难上(shàng)行(xíng)。预计下半(bàn)年货币政策(cè)不(bù)会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货(huò)币政策基(jī)调。

　　延续银行存款利(lì)率(lǜ)调降的趋势

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者：四大国有(yǒu)银行(xíng)为何下(xià)调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前(qián)调降更(gèng)多(duō)是出于推(tuī)进利率市场化改革(gé)深化(huà)大背景的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导(dǎo)利率自(zì)律(lǜ)机制建立了存(cún)款(kuǎn)利(lì)率市场(chǎng)化调(diào)整机(jī)制，自(zì)律(lǜ)机制成员银行参考以10年(nián)期国(guó)债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利率，合理(lǐ)调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后(hòu)，国有大行去(qù)年(nián)9月下调存款利(lì)率，中(zhōng)小银行陆续跟进(jìn)下调(diào)存款利(lì)率。今年4月市场利率定价(jià)自律机制发布(bù)《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了(le)存(cún)款定价惩罚措施。而此前4月部分(fēn)中小(xiǎo)银行(xíng)、农商行(xíng)存(cún)款利率下调，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股份(fèn)行挂牌利率下调，均是在利率市场化改(gǎi)革推(tuī)进背景下，银(yín)行出(chū)于自身经营(yíng)考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息(xī)差(chà)不断下行(xíng)。在资产端定价(jià)压力较大且存款(kuǎn)持续高(gāo)增(zēng)的情况下，压(yā)降存(cún)款成(chéng)本成为(wèi)改善(shàn)息差的重要(yào)手段。此(cǐ)外，2023年(nián)以(yǐ)来银行(xíng)贷款向企业(yè)固定资产投(tóu)资传导较弱(ruò)，下调协(xié)定存款及通知存款自律上限有利于(yú)对公客户(hù)留存的活(huó)期(qī)资(zī)金投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场利(lì)率整体下行，实体经济综合融资成本(běn)不断下降，银行资产端(duān)收(shōu)益下降较为明显；第二，银(yín)行整(zhěng)体净息差持续走低，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第三，企(qǐ)业(yè)和居民风险(xiǎn)偏(piān)好大幅下降(jiàng)导致(zhì)存款增长比较(jiào)明(míng)显，存款市场供需关系发生(shēng)了变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必要性；第四，协定(dìng)存款(kuǎn)和(hé)通知存款介于活期与定期存款之(zhī)间，自2022年(nián)存(cún)款自律机制(zhì)对于活期存款与定(dìng)期存款利率(lǜ)进(jìn)行了几轮调整(zhěng)，本(běn)次将协定存款与通知存款自律上(shàng)限(xiàn)下调(diào)也(yě)是要将存款产品线的调(diào)整(zhěng)进行统一(yī)，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行从自身经营情况(kuàng)考虑，顺应市场趋势，通过自(zì)律机制协调调(diào)降负债(zhài)成(chéng)本，有利于(yú)提升银行放贷(dài)意愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好的落(luò)实央行宽信用(yòng)的政策贯彻落实。

　　平安基(jī)金：中国(guó)的存款利(lì)率管(guǎn)控为上限管(guǎn)控，贷款(kuǎn)利率则(zé)为(wèi)下限管控，近(jìn)年来贷款利(lì)率下限管控彻底(dǐ)取(qǔ)消。存(cún)款利率定价方式的改变也拉开序(xù)幕(mù)，2022年4月利率自律机(jī)制建立以来，4月和(hé)9月经历(lì)了(le)两轮大规(guī)模存款利(lì)率下降，主要是大行(xíng)和股份行参与，今年以来的调整更(gèng)多是延续去(qù)年9月这一轮(lún)存款(kuǎn)利率下调，中小银行补充(chōng)下调(diào)。

　　另外，考(kǎo)评制(zhì)度由(yóu)原来的激励(lì)为主(zhǔ)引(yǐn)入(rù)惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降的进(jìn)度。就今年的(de)经济背景(jǐng)而言，疫(yì)后(hòu)脉冲式(shì)复(fù)苏后经(jīng)济(jì)边际走弱，经济修(xiū)复存在波折。目前居民超额(é)储蓄高增，实体融资需(xū)求有限，银(yín)行存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷套利(lì)，助力(lì)经济增长(zhǎng)。从银行(xíng)的角度，净息差不断(duàn)压缩(suō)，银行经营压(yā)力增大，调整存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：下(xià)调协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户(hù)在商业银行的(de)活期(qī)类存款收益(yì)，延(yán)续近期(qī)银行存款利率调降的趋势。

　　一(yī)方面(miàn)，有助于缓解商业银(yín)行净息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储(chǔ)的成本压力；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，有(yǒu)利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定(dìng)位。

　　德(dé)邦基金(jīn)：存款利率机制创设以(yǐ)来(lái)，两(liǎng)轮利率调(diào)降(jiàng)都集中(zhōng)在(zài)活(huó)期和定期(qī)存款，实(shí)际上(shàng)忽略了这些介于(yú)活期和定期存款之(zhī)间的存(cún)款(kuǎn)的利(lì)率调整，当下有必要一次性调(diào)整通知存款和协定存款利率上限，保证存(cún)款利率下调的(de)有效性(xìng)。银行一季度(dù)净息差水平均创历史新低，上(shàng)市银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款(kuǎn)利率下调可以有效降低银(yín)行负债成本，增厚息(xī)差，缓(huǎn)解(jiě)银行经营(yíng)压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国基(jī)金报：今年“降息(xī)潮”迭起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月份社融数据，居民(mín)贷款(kuǎn)偏弱之外(wài)，企业贷款也在边(biān)际转弱，但企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期贷款同比多(duō)增幅(fú)度较大(dà)。在这种背景(jǐng)下，MLF利(lì)率(lǜ)是否下调，还(hái)要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增(zēng)大，控制(zhì)存(cún)款成本成为当务之急(jí)。中(zhōng)小银行或有(yǒu)动力持(chí)续主动下(xià)调存款利率。长期(qī)来看，存(cún)款利率下行仍是(shì)大势所趋。因此银行降息潮可(kě)能仍(réng)聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外，广义(yì)上(shàng)的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方(fāng)债为例(lì)，2022年后(hòu)广东(dōng)、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达(dá)地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同(tóng)理，对于资质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利率的方向仍是由实体(tǐ)经济(jì)资(zī)金(jīn)供需决(jué)定的，而央行(xíng)的政策(cè)利率、基准利率(lǜ)在一方面要合适(shì)顺应市场(chǎng)环境，一(yī)方面(miàn)也(yě)代表着政策意愿强(qiáng)调(diào)信号意义(yì)的(de)作用。今年(nián)是真(zhēn)正疫(yì)后复苏(sū)的第一(yī)年(nián)，我们仍面临内生动(dòng)力不强需求不足的情(qíng)况，央行已(yǐ)经通过降准以及结构(gòu)性货币政策(cè)等多项举措给予了实体经济(jì)所需(xū)的一定的资(zī)金投放支持，有效降低了实体综合融资成本，后续(xù)需要财政政策产业政策等配套政策(cè)继续激活(huó)内生动力(lì)扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察跟踪(zōng)经济运行情况(kuàng)，短(duǎn)期调(diào)整(zhěng)政(zhèng)策利率的概率不大，但(dàn)仍会维持资(zī)金合(hé)理充(chōng)裕的环境，故(gù)从(cóng)银(yín)行资(zī)产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或(huò)仍维持(chí)低位，后(hòu)续是否进一步下调要看(kàn)实体经济复(fù)苏的情况。银行负债端，存款基(jī)准利率下调的概率不大，而存款利率上限的调整空间仍存在(zài)，而是否进一步下调(diào)要看(kàn)银行自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利率(lǜ)自(zì)律机制建立了存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)市场化(huà)调整机制，自律(lǜ)机(jī)制成员银行参考以10年(nián)期国(guó)债收(shōu)益率为代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。在存款利率市场化调整(zhěng)机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调(diào)存(cún)款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作为合格审(shěn)慎评估的(de)扣分(fēn)项，引发中小银行(xíng)跟随调降存款利率。我(wǒ)们认为，通过存(cún)款利率下行，稳(wěn)定(dìng)商(shāng)业银(yín)行净息差(chà)进而保持贷(dài)款利率维持低位或(huò)继(jì)续下行，最终有利于社会融资(zī)成本下行(xíng)。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布的金融数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修复(fù)趋势或仍在。近期(qī)国(guó)债(zhài)利率持续(xù)下行，银行间利(lì)率下行，叠加银行(xíng)存款定(dìng)价下调，4月社融信贷低于(yú)预期，国内降息(xī)预期被(bèi)进一步强化。海外来看，全球(qiú)经济进(jìn)入(rù)衰退周期，加息周期(qī)基(jī)本结束(shù)，后续有望逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国有大型商(shāng)业银行和股份(fèn)制商业银行的定期存(cún)款利率已告(gào)别“3时(shí)代”。压(yā)降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有(yǒu)净(jìng)息(xī)差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面有动力去持续推(tuī)动存(cún)款利率下降(jiàng)，来保障银(yín)行合理(lǐ)利差范(fàn)围，增加银行信贷投放(fàng)的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存(cún)款持续(xù)高(gāo)增(zēng)，在揽储压(yā)力不(bù)大的基(jī)础上，银行自身(shēn)也有动力去下调存款(kuǎn)定价来(lái)保障利差。

　　缓解(jiě)银(yín)行(xíng)负债及(jí)经营(yíng)压(yā)力

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)：协定存款、通知存款利率自律上(shàng)限(xiàn)调整，将(jiāng)有哪些政策传(chuán)导效(xiào)果？

　　德邦基金(jīn)：一方面银行(xíng)息差压力(lì)大是(shì)普遍现象，此次(cì)政策调(diào)整有望带动中小银行主动跟(gēn)随(suí)下调存款利率(lǜ)。另一(yī)方面，由于此前经济下(xià)行(xíng)影响，投(tóu)资者悲(bēi)观预(yù)期(qī)被(bèi)放大，大(dà)量(liàng)资(zī)金集中(zhōng)在银行存(cún)款端，此次(cì)存款利率下调也有(yǒu)望带动存款(kuǎn)资(zī)金的释放，盘活市场(chǎng)流(liú)动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了以下信号：①减轻(qīng)银(yín)行息差压(yā)力。本次(cì)下调将引导银行的对公活期成本(běn)下(xià)降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让利压(yā)力趋缓，银(yín)行息(xī)差、盈利将合理修复，有利(lì)于增强(qiáng)银行内生(shēng)资本(běn)补充(chōng)能力；②减少(shǎo)企(qǐ)业及居民的短期存款(kuǎn)意愿、促进企业(yè)投资(zī)、居民(mín)消费(fèi)。

　　后续来看，本次(cì)下(xià)调对市(shì)场的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价(jià)的(de)无(wú)序竞争。此前，部分中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的协定存款和通知存款定价(jià)过高，会对遵守自律机(jī)制、定价(jià)较低的银行(xíng)产生(shēng)揽(lǎn)储冲击。本次上限下调后会普(pǔ)遍降(jiàng)低中小行协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款利率，减少中小银行(xíng)间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及国有大行影(yǐng)响较小。②长端(duān)利(lì)率(lǜ)下行仍有空(kōng)间(jiān)。市(shì)场降息预期升温，但大(dà)概率落空。

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德信基(jī)金：下(xià)调(diào)协定存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要(yào)影响对公客户在(zài)商业(yè)银行的活(huó)期(qī)类(lèi)存款收益(yì)，使得(dé)对公客(kè)户(hù)活期存款收(shōu)益向对私(sī)客户看齐，一(yī)方面有助于(yú)缓解商业银行净息差收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存款(kuǎn)利率自律上限调整降低(dī)了银(yín)行(xíng)负债(zhài)成本，目(mù)前上市银行(xíng)协(xié)定存(cún)款占总存款的比重在13％左(zuǒ)右，重新规定协定利率上限后，预计行业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右(yòu)。另(lìng)一方面(miàn)可以限制(zhì)高息揽储，规范行(xíng)业竞(jìng)争，特别是降低银(yín)行(xíng)对公活期存(cún)款成本压(yā)力，减轻银行(xíng)负债(zhài)及经营压力。此外，银行负债端成本的下降(jiàng)使得(dé)银行盈利能力(lì)增强，进一步打开了资产端收(shōu)益率(lǜ)下行的空(kōng)间，或带(dài)动(dòng)债券收益率不断下行(xíng)。

　　并非降息(xī)的(de)确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存款利率是否还有进一步下降(jiàng)的(de)空(kōng)间？对(duì)股债(zhài)市场有何影响(xiǎng)？

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：近年来，贷(dài)款(kuǎn)和存款利(lì)率的非(fēi)对称下行使得(dé)商业银行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管下限(xiàn)，经(jīng)营压力倒逼存(cún)款利(lì)率有进一步调(diào)降(jiàng)的(de)预期。一方面，为支持(chí)实体经(jīng)济(jì)，政策导(dǎo)向下(xià)贷款(kuǎn)加权平均利率创有统计以(yǐ)来新低，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷(dài)款加(jiā)权(quán)平均(jūn)利率较(jiào)2020年初下(xià)行(xíng)94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在(zài)存款市场上的竞争类似“非零和博弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份额考核压(yā)力使得各(gè)行下调存款利(lì)率动力不(bù)足(zú)，同样(yàng)2020年以(yǐ)来上市银(yín)行存量存款平均成本(běn)率基本(běn)持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对(duì)称下行作(zuò)用下，2022年12月商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于降低(dī)全社会(huì)无(wú)风险收益率(lǜ)，利多永(yǒng)续(xù)经营性质的票息(xī)资产，比如利率债、稳定(dìng)股息(xī)率的(de)央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)仍然(rán)有下降的趋势和空间(jiān)。从银行(xíng)角度，2018年以来由于存(cún)款定期化，活期存款(kuǎn)占比明显(xiǎn)下降，存(cún)款付息率有所抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力(lì)，这使得控制存款成(chéng)本(běn)尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居(jū)民超额储蓄(xù)高(gāo)增、企业存款提(tí)升、消费复(fù)苏较慢，监(jiān)管层面有动力去持续(xù)推动存款利率下降，促进存款流向消费和实际投资。短期看，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下调(diào)带动流动性继续进入债市，中短期利率，特(tè)别(bié)是中短期信用债(zhài)利率仍有下行空间。如果经济复苏较(jiào)强，流动性也有可(kě)能进(jìn)入股(gǔ)市(shì)，利好权益资产。

　　德邦(bāng)基(jī)金：2023年经济有(yǒu)所复(fù)苏，进(jìn)一步(bù)降低贷款利(lì)率的(de)紧迫性不高。但银行普遍(biàn)以量补价，使得贷(dài)款价格战激(jī)烈(liè)，贷款利率很(hěn)难上行。考(kǎo)虑到存(cún)量(liàng)贷款重定价等影响，2023年(nián)银(yín)行息(xī)差压(yā)力增(zēng)大，中小银行或有动力主(zhǔ)动跟(gēn)进下调存(cún)款利(lì)率。长期来(lái)看，有望带动存款利(lì)率(lǜ)整体下行。现实中，存款利率降(jiàng)低(dī)有助于压低(dī)全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动(dòng)性敏(mǐn)感的股票(piào)也将(jiāng)因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意(yì)味着货币政策进一步宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但(dàn)解读为边际再(zài)宽松(sōng)为(wèi)时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政(zhèng)策(cè)执行报告以(yǐ)及2023年一季(jì)度货政(zhèng)例会均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩(kuò)大(dà)内不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包需，为实体经济提供(gōng)更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行空间，但这一调降是针对银(yín)行协定存款及通知存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)，而非(fēi)直(zhí)接调降挂牌存款利率，存款利率(lǜ)下(xià)调并(bìng)不等于政策利率就必须进行对等(děng)下调(diào)，市场不(bù)应视(shì)为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益(yì)性、流(liú)动(dòng)性(xìng)以及(jí)安全性

　　中国基金(jīn)报：当前(qián)利率环境下(xià)，普通投资者(zhě)应(yīng)该如何守住(zhù)自己的(de)钱(qián)袋子(zi)？你(nǐ)有什(shén)么建议？

　　邹德(dé)立(lì)：普通投资(zī)者(zhě)的投资工(gōng)具应该兼顾考量收益(yì)性、流动性以及安全性(xìng)。在存款利(lì)率下(xià)降(jiàng)的背景下，短债基(jī)金(jīn)以(yǐ)及其他固收(shōu)类基金在具一(yī)定(dìng)流动性的同时，相较(jiào)活期存款(kuǎn)和相当部分的银行理财产品，具有一定的超额收益，是风险偏好较低(dī)和(hé)风险偏(piān)好适中(zhōng)投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初(chū)以来，债券市场利(lì)率(lǜ)整体下(xià)行，4月以来(lái)下行(xíng)加速，当前无论从绝(jué)对利率水平(píng)还(hái)是(shì)从(cóng)信用利差，都回到了较低历史分(fēn)位数水平，虽然债(zhài)市(shì)多头(tóu)环境仍(réng)未(wèi)改变，但一(yī)致预期导(dǎo)致行情走的(de)比较迅速，市场进一步盈利空(kōng)间被(bèi)压缩(suō)，若看不(bù)到(dào)央(yāng)行货币政策增量政策，后续或进入震(zhèn)荡环(huán)境(jìng)，而存量博弈交易(yì)下(xià)也可能会放大(dà)市场波(bō)动。

　　对于普通投资者来说(shuō)，在(zài)这样的(de)环境下尽量选择(zé)防守类型的产品，规避市场波动，例如(rú)货币基金(jīn)，而(ér)短债(zhài)基金中要选择久(jiǔ)期短流动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包着经济高频数据的弱化趋势(shì)显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从疫情后稳增长转(zhuǎn)向中长期调结构(gòu)，政策(cè)发(fā)力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一(yī)步强化，因此股票(piào)市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策(cè)略往(wǎng)往跑赢市场。因此在当前环境下，建议关(guān)注(zhù)行业估值(zhí)水(shuǐ)平较(jiào)低(dī)，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前(qián)面临低利率环境，需要我们(men)识别金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑，比(bǐ)如面对收(shōu)益率(lǜ)高达20％且能保本的所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普通(tōng)投资者而(ér)言，如果不具备相关专业知识，可(kě)以选(xuǎn)择把(bǎ)投资理财交给少(shǎo)数专业(yè)的人来做，让优秀的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋子。具备一定投资能(néng)力(lì)和风控能(néng)力的人士可通(tōng)过理财和投资试图跑(pǎo)赢(yíng)通胀，但前提条(tiáo)件是做好风控，选择适合自己风(fēng)险偏好的方向和标的(de)。

　　光大保(bǎo)德信基金：随着(zhe)存款(kuǎn)利率下行(xíng)，普通(tōng)投资者(zhě)储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值增值，投资者(zhě)在评估自身风险承受(shòu)能力后可适当(dāng)考虑公募货币基金(jīn)、公募中(zhōng)短债基金(jīn)、商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)现金管理(lǐ)类(lèi)产品等(děng)风险等级较低(dī)、支取相对灵(líng)活的产品。

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