本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物围(wéi)扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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