金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别(chūn)大约六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时(shí)，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决定了白(bái)糖周期到来(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件(jiàn)疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全(quán)国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南(nán)地(dì)区外，广西(xī)等主产(chǎn)区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国(guó)粮(liáng)食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世(shì)界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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