3月(yuè)份(fèn)，全(quán)国居民(mín)消(xiāo)费价(jià)格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快增长。货(huò)币(bì)信贷(dài)较快增长与物价(jià)回(huí)落(luò)并存，引发(fā)了中国经济是否进(jìn)入(rù)通(tōng)缩的(de)议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通(tōng)常(cháng)认(rèn)为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指总体物价水平在一(yī)段时间内持(chí)续(xù)下降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩(suō)，二是物价连续一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供应(yīng)量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退。

　　结(jié)合(hé)一季度经济(jì)运行(xíng)表(biǎo)现，当前中国经(jīng)济显(xiǎn)然(rán)并不符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是(shì)个(gè)伪命题(tí)。

　　从物价50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润来(lái)看，2022年我国(guó)加强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度(dù)，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策优(yōu)化调整(zhěng)等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消(xiāo)费需求季节性回落，加(jiā)之(zhī)市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分(fēn)别回落(luò)至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食品和能(néng)源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价(jià)月度(dù)涨(zhǎng)幅虽(suī)在收窄，但仍然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并未出(chū)现持续而全(quán)面(miàn)的(de)下(xià)降。

　　从货币(bì)供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义(yì)货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从经(jīng)济增长来看(kàn)，一季度我国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润xū)求(qiú)企稳回升，经济(jì)循环(huán)加快(kuài)畅(chàng)通(tōng)，市场(chǎng)预期(qī)明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度(dù)明显加快(kuài)，全(quán)年经济(jì)增长有望呈现逐(zhú)步(bù)回(huí)升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社(shè)融增长相对较快，经济(jì)运行持续(xù)好转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支(zhī)持效果进(jìn)一步(bù)显现(xiàn)，消费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不(bù)存在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济(jì)尚处于(yú)复(fù)苏阶(jiē)段，总需求不足仍是(shì)经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩(suō)的(de)担忧情(qíng)绪一定程(chéng)度上反映(yìng)了人(rén)们对经济复(fù)苏动力和(hé)强(qiáng)度的关切，需引起高(gāo)度重(zhòng)视。当务之急(jí)，要继续(xù)科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大(dà)内需战略同深化供给(gěi)侧结构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就业(yè)和提高居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心(xīn)和发展预期，推动经(jīng)济运行(xíng)持续(xù)好转。

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