本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金外，万(wàn)家基金的(de)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士(s成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区hì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正(zhè成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区ng)是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业(yè)而言(yán)是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依(yī)然(rán)延(yán)续了(le)较快(kuài)的(de)增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不少(shǎo)政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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