全球头(tóu)号对日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)，因为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点曝光日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗>

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市(shì)场带(dài)来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支(zhī)持货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。