看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落(luò)，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经(jīng)济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一项市(shì)场预(yù)期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区(qū)将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分(fēn)析师(shī)聂(niè)波(bō)表示(shì)，一(yī)方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语油(yóu)产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价(jià)相对(duì)内盘(pán)偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌(diē)入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继(jì)续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱(qū)动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油(yóu)等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大新一季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价格(gé)，预计接(jiē)下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价(jià)格(gé)会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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