在(zài)投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大(dà)涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经正经不(bù)？”“还(hái)要(yào)有个跌停板才和(hé)净值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这么(me)大，吓人(rén)”……到底发(fā)生了(le)什么？

　　5月(jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jyuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，对(duì)公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期(qī)板块的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告，两家公(gōng)募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交(jiāo)易价格波动较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易价格(gé)溢(yì)价风(fēng)险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两(liǎng)只产(chǎn)品溢(yì)价率都回(huí)落到4％以内(nèi)，投资(zī)者(zhě)的(de)追捧热情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金(jīn)流向看(kàn)，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日(rì)净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的(de)产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪(zōng)的指数都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太(tài)市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉(sù)记(jì)者(zhě)，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近期涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受(shòu)到资金(jīn)的净买入，产生了(le)供不应(yīng)求的情况，就会推高(gāo)二级市场价格(gé)，让价格走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这个情(qíng)况就会产生基(jī)金产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)的，如(rú)果(guǒ)短期出现高(gāo)溢(yì)价，也就意味着当前的(de)价格超(chāo)出了指数的涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级(jí)市场价(jià)格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高(gāo)溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本(běn)股(gǔ)市(shì)表现(xiàn)看，今年年初以来日(rì)本股市(shì)持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的最(zuì)高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投证券认(rèn)为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是(shì)随着美(měi)联储加息预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j，吸引国际资本回流日(rì)本市场；二(èr)是随着疫后经济活动复苏和去(qù)年日(rì)元(yuán)持续贬值，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今年东京交易所提出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在这一(yī)改革(gé)下，预(yù)计部分低估值(zhí)企业可能采取股(gǔ)票回(huí)购等方式提振(zhèn)股价，截至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近(jìn)期部分利好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示大举(jǔ)投资日本股市(shì)等，推动市场对日本股市的(de)整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理提示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会(huì)涉(shè)及相关(guān)的汇率风(fēng)险，对(duì)相关市场熟悉程度(dù)不高等(děng)问题(tí)，建议投(tóu)资者(zhě)在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流(liú)入资金(jīn)已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再(zài)来看下(xià)ETF市(shì)场(chǎng)最新风向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份，按照(zhào)区(qū)间成交(jiāo)均(jūn)价测算，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方(fāng)向来看(kàn)，资金净流入(rù)宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元以(yǐ)上资(zī)金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金(jīn)体量。另(lìng)外，触(chù)底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金(jīn)关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金(jīn)最(zuì)多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前(qián)列。

　　而(ér)今(jīn)年(nián)景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估(gū)值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也(yě)都受到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与量(liàng)化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的回调，当前(qián)估值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示(shì)成(chéng)分股净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该(gāi)机构分析，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要夯实科(kē)技自(zì)立(lì)自强根基，培(péi)育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施(shī)建设和配套(tào)电网改造。要重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营(yíng)造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动(dòng)能要加快转变，新能源及(jí)人(rén)工智能将是经济(jì)转(zhuǎn)型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚(jù)战略性(xìng)新兴产业的创(chuàng)业板(bǎn)持续(xù)受益(yì)于政策红利，该机构(gòu)建议(yì)关注创业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从(cóng)资(zī)金净流(liú)出方向(xiàng)看，表现相对强势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资(zī)金净(jìng)流出(chū)超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也分(fēn)别(bié)有(yǒu)超过(guò)1个(gè)亿的资金净流出(chū)。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药ETF等近期出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)性行情的(de)板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品(pǐn)净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今年以(yǐ)来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿(yì)元(yuán)，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体资(zī)金净(jìng)流出(chū)位居前列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门主题行业的(de)资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍建议从中长期角度(dù)，观察各(gè)类板块的投(tóu)资机会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基金表示(shì)，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期(qī)的趋(qū)势(shì)，但市场展现出更(gèng)多结(jié)构(gòu)性机会，当前(qián)市场对题材(cái)的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧(ōu)基(jī)金建议继续关注(zhù)资金合力最强的(de)人工智能与央(yāng)企相关品种，中期(qī)在(zài)市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的(de)整体机(jī)会，尤其是大众消费等(děng)领域(yù)；而长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，可(kě)以(yǐ)积极关注数字化对(duì)生产(chǎn)力(lì)的(de)提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行业(yè)。

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