芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地(dì)产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的(de)青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增(zēng)长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在(zài)校生增加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前(qián)青(qīn顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪g)年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会经济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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