近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰(fē行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思ng)富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对(duì)建设银行(xíng)启动自(zì)律调查，这是两天内第二家被(bèi)要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对(duì)多家金融机构启动自律调查(chá)，监管(guǎn)力度在持续加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显(xiǎn)示，基于监管部(bù)门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行为(wèi)开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去(qù)年建行承(chéng)销非金融(róng)企(qǐ)业债务融资工(gōng)具(jù)744笔，为411家实体企(qǐ)业(yè)承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支(zhī)持(chí)优质头部(bù)房(fáng)地产企业债券融资需(xū)求，承销房地产企业(yè)323.35亿(yì)元债务(wù)融(róng)资工(gōng)具(jù)，房(fáng)地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管(guǎn)力度在(zài)近(jìn)期(qī)持(chí)续(xù)加大。就在(zài)5月(yuè)9日(rì)，交易商协会官网发布(bù)信息(xī)，针对中国进出口银行金融(róng)债券(quàn)发(fā)行涉(shè)嫌违规行为，以及中(zhōng)国民(mín)生银行(xíng)承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行、青岛银(yín)行和(hé)粤财信(xìn)托共5家机构涉(shè)及(jí)债(zhài)券业务违规(guī)被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通过深入(rù)调查发现，大(dà)连银行等多家机构存(cún)在债券代(dài)持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式(shì)，每(měi)日滚动(dòng)开展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利(lì)率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行和(hé)青岛(dǎo)银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间(jiān)方(fāng)以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券(quàn)代持交(jiāo)易(yì)链(liàn)条，交易笔数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自律调(diào)查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常(cháng)监(jiān)测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商(shāng)银行主承(chéng)销(xiāo)的多期(qī)债务(wù)融资工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处四平(píng)市(shì)城(chéng)市发(fā)展(zhǎn)投资控股有限公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉林(lín)银(yín)行、吉林亿联银行因违规(guī)收取发行(xíng)人大额财务(wù)资助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会进行自律调(diào)查。一同被开展自(zì)律调查的还有(yǒu)光大(dà)证券、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违(wéi)规案件立案(àn)调查，开展自律调查和(hé)自(zì)律问询103次，作(zuò)出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名(míng)直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告(gào)及以(yǐ)上(shàng)占比超过五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原(yuán)因包(bāo)括低价包销多(duō)期债(zhài)务融资工具，影响了市(shì)场正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)；部分债务融资工具(jù)未(wèi)按(àn)照(zhào)发行文件约(yuē)定开展余额(é)包(bāo)销，个别债(zhài)务融资工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资(zī)人的(de)正常(cháng)投标，违背了公(gōng)平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对(duì)市(shì)场正常秩序(xù)造成(chéng)了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出(chū)，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与机构在从事相(xiāng)关业务过(guò)程中，务必牢(láo)固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自律(lǜ)规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市(shì)商(shāng)作为(wèi)银(yín)行间(jiān)市场基石机构(gòu)，承担(dān)着提(tí)高(gāo)市场(chǎng)流(liú)动性、促进价(jià)格发现的(de)重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部(bù)控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管专家(jiā)周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可(kě)以看(kàn)到(dào)，银(yín)行间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各(gè)类(lèi)主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商业银(yín)行(xíng)特别是国有大(dà)行来说(shuō)，也需要肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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