美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产出售，可能(néng)出售所有业务(wù)或(huò)部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传(chuán)出考虑(lǜ)可(kě)能出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在(zài)内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和(hé)多(duō)位潜在的(de)投资者(zhě)商谈，还表示，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已经(jīng)增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不(bù)善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非常独特的(de)商业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资本密集型的科(kē)技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失(shī)误(wù)。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情(qíng)人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在(zài)评估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本(běn)面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构(gòu)越(yuè)来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一(yī)半(bàn)的美(měi)国人担心他们在银行或其(qí)他(tā)金融(róng)机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国成(chéng)年人表示(shì)他们担心(xīn)自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的(de)安(ān)全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对(duì)存款安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石(shí)化(huà)厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机(jī)撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件(jiàn)中均(jūn)没(méi)有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议(yì)，决(jué)定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已连(lián)续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌(diē)。受外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区(qū)间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合(hé)约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美(měi)国再度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国(guó)股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期(qī)海(hǎi)外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还(hái)是与美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定(dìng)性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获(huò)得(dé)动能(néng)。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风险事(shì)件进一步扩大(dà)，美(měi)联储或将(jiāng)终止当(dāng)前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的(de)关注点(diǎn)在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的(de)情况与(yǔ)3月(yuè)中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发(fā)盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是(shì)当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实(shí)际落(luò)地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市场再(zài)度进入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表(bi二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥ǎo)示，随(suí)着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放(fàng)，原(yuán)油供给(gěi)端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未(wèi)来(lái)能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此之外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和(hé)。但美联(lián)储连续(xù)大幅加息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观察，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格(gé)下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年(nián)同期(qī)数据，供应提(tí)前发(fā)力，叠(dié)加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明显，但原料(liào)通关(guān)情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺(quē)的问(wèn)题持(chí)续(xù)，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰退预期的(de)压(yā)力(lì)，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下(xià)游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的(de)。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时(shí)，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计(jì)划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实际检修力度(dù)有待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需(xū)求不(bù)及预期，当(dāng)前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回(huí)升的(de)态(tài)势。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥