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　　金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买(im医学上是什么意思mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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