尽管周五大幅反弹，中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以来累计(jì)最大跌幅已(yǐ)接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今(jīn)年大(dà)概(gài)率演化(huà)为TMT大(dà)年 机构预计(jì)5月(yuè)见底(dǐ)后(hòu)将迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招(zhāo)商策(cè)略张夏在(zài)4月23日研报(bào)中测算，本轮TMT高点(diǎn)出(chū)现在4月8日(rì)，高点调整幅(fú)度已经达物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化到6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算(suàn)机、通信、传媒和电子自年初以来的(de)涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于(yú)万得全A的(de)表现。由于今年出(chū)现了以AI+代表的(de)大型产业(yè)趋势，一季(jì)度TMT大涨且有明显超额收益，那(nà)么今年演化为TMT大年(nián)的概率已经(jīng)非常大。

　　进(jìn)一(yī)步来看(kàn)，若参考历史的调整时间和幅度，可能这一轮(lún)调整(zhěng)并没有结束(shù)。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。

　　以往盛夏(xià)攻势开始的时间来看，每(měi)年四(sì)月份到九、十(shí)月份期间会有(yǒu)一(yī)波主升(shēng)。数据显示，2010年、2013年(nián)都是(shì)6月底七月初，到了(le)2014年、2019年提(tí)前(qián)到5月下旬六月初，2020年(nián)调(diào)整比较早，见(jiàn)底也比较早是4月初(chū)。因此，张夏认为(wèi)，在学习效应的推动下，盛夏攻(gōng)势开(kāi)始的时间越(yuè)来越早。对此，有(yǒu)业内人士预计，基本在一季报(bào)披露结束(shù)后，假设按(àn)此(cǐ)速度再调整一段时(shí)间，估计在5月(yuè)基本见(jiàn)底后将迎来“盛(shèng)夏攻势”。而面(miàn)对TMT大年(nián)中的(de)这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻势(shì)或由计算机转电子（从应用到(dào)硬件） 关注(zhù)短期(qī)维(wéi)度业绩可(kě)能超预期的(de)AI赋能消费电子板块受(shòu)益标(biāo)的。

　　今年(nián)业(yè)绩密(mì)集披(pī)露(lù)期结束后，若随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以及政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势，而往往这一波(bō)盛夏攻势还会创新高。考虑(lǜ)今年年初(chū)春季躁动(dòng)是计算机占优(yōu)，招商证券张夏认为按照历史(shǐ)经验(yàn)，要么计算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从应(yīng)用(yòng)到硬件、如(rú)2010年(nián)、2019年），要(yào)么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略4月9日研(yán)报认(rèn)为，伴(bàn)随(suí)二季度业绩窗口期的到来，市场表(biǎo)现将更贴合业(yè)绩的相对优势，维持TMT是全年主线(xiàn)的判断，并建(jiàn)议关(guān)注(zhù)短期维度业绩可能(néng)超预期的部分消费板块，电子行(xíng)业有望体现出相对(duì)优势。

　　从细分环节进一(yī)步来看，广发策略(lüè)4月17日研报(bào)指(zhǐ)出，电子(zi)行(xíng)业(yè)在ChatGPT产业链(liàn)中(zhōng)主要(yào)分布位于AI服务器及相(xiāng)关(guān)电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略(lüè)认为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模型进行训练/推(tuī)理(lǐ)的算力载体和(hé)基础。数据量(liàng)和算力(lì)的提升明显(xiǎn)拉升了AI服务器(qì)中存储(chǔ)芯片、光模块/光芯片(piàn)、PCB基板等电(diàn)子产品的量与价，给(gěi)相关电子物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化厂(chǎng)商带来了机(jī)会。国海证券同样在研报中指出，维持(chí)TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主线的(de)判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本面的确认，估值(zhí)修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同(tóng)样(yàng)表示，伴随AIGC模型(xíng)快速(sù)迭代，AIGC应用面逐(zhú)渐(jiàn)越来(lái)越(yuè)广，对于算力(lì)的需求将呈现指(zhǐ)数级(jí)增长，且AI芯片国产(chǎn)替代(dài)速度加快。建(jiàn)议重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商(shāng)；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯片等领(lǐng)域，东北证(zhèng)券4月16日研报表示，AIGC正在催化前(qián)述光(guāng)通信重要(yào)环节，相关公(gōng)司(sī)将(jiāng)深度受益AI带(dài)来的(de)增量需求。建议(yì)关注国产光模块龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅科(kē)技；高速光(guāng)引擎光(guāng)器件核(hé)心供应商天孚通信(xìn)；国(guó)产光芯片领军企业源杰(jié)科技。

　　同时，国金证券樊志(zhì)远在4月21日研(yán)报中(zhōng)同样看好AI服(fú)务器PCB，其(qí)测算，AI服务(wù)器PCB价值(zhí)量(liàng)是普通服务(wù)器的价值(zhí)量的5~6倍，随(suí)着AI大模型和应(yīng)用的落地，市(shì)场对(duì)AI服(fú)务器(qì)的需求日益增加，市(shì)场扩容在即，建议关(guān)注沪电(diàn)股份、生(shēng)益(yì)科(kē)技、联瑞(ruì)新材、生益(yì)电子、兴(xīng)森科技等(děng)企(qǐ)业。

　　另一方面(miàn)，对于相关(guān)电子产(chǎn)品，广(guǎng)发策略表示，电子厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业链(liàn)的发(fā)展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音(yīn)箱、安防(fáng)等终端设备打开新成长空(kōng)间。此(cǐ)外，东(dōng)海证券3月31日研(yán)报同样认为，AI赋能(néng)消费电子趋势明(míng)确，估值重塑(sù)逻辑逐步验证(zhèng)，关注(zhù)消(xiāo)费电子(zi)景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创(chuàng)新持续催化(huà)，关注AIoT设备及服务(wù)器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备(bèi)产业(yè)链，包括海康威(wēi)视、传音控股、视(shì)源股份(fèn)、康冠科技、歌尔股份、创维数(shù)字等；2）受益于全球算力需求(qiú)爆发式增(zēng)长的AI服务器产业链，包括(kuò)工业富(fù)联、沪电股(gǔ)份、环旭电子、东山精密、闻泰科技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔股(gǔ)份、三利(lì)谱(pǔ)、创维数字等；4）景气度(dù)筑底、消(xiāo)费复苏预(yù)期强化的智能手机(jī)产(chǎn)业链(liàn)，包括光(guāng)弘(hóng)科技、闻泰(tài)科技、传音控股(gǔ)、顺络电子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化