衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升(shēng)机(jī)扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联(lián)储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日(rì)报记者采(cǎi)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临(lín)近，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和(hé)海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗导原油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高(gāo)通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来(lái)看原油(yóu)市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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