钠(nà)电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技(jì)是(shì)真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时(shí)间极速(sù)腰(yāo)斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规(guī)划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本(běn)？巨头(tóu)环(huán)伺(cì)、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价(jià)持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子(zi)电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池(chí)同时期(qī)萌芽(yá)，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出(chū)第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资(zī)子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会议(yì)，向合计(jì)64名(míng)分(fēn)析师(shī)和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收(shōu)出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技(jì)开始有意(yì)无意(yì)地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披(pī)露(lù)后录(lù)得(dé)大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一(yī)度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电(diàn)池(chí)前(qián)10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来(lái)规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批(pī)量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是(shì)，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件(jiàn)，具(jù)体(tǐ)包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标(biāo)等(děng)输入类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公司(sī)经营规模不(bù)断扩(kuò)大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍(bèi)。但(dàn)盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司(sī)货(huò)币(bì)资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的(de)资金投资牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目(mù)的自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的(de)联合银团申(shēn)请不(bù)超过(guò)20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参(cān)团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向特定(dìng)对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后(hòu)，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠(nà)电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前(qián)基础上翻(fān)十(shí)几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再(zài)买账，除(chú)了资(zī)金实(shí)力(lì)有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地(dì)奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在(zài)前面，率先(xiān)在两轮电动车和低(dī)速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合(hé)作或战略合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司(sī)都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公(gōng)司(sī)已(yǐ)与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至(zhì)于具(jù)体的客户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联(lián)新能源事(shì)业部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数(shù)据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电(diàn)池(chí)产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行(xíng)业产能利用率，钠电池(chí)落地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批(pī)量(liàng)应(yīng)用到(dào)多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记录中预(yù)测(cè)，预(yù)计2023年公司实(shí)际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价(jià)持(chí)续下(xià)跌会否影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太(tài)可能成为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让(ràng)钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发(fā)展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池(chí)的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本(běn)接近，目前三元钠电(diàn)量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规(guī)模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正(zhèng)、负(fù)极(jí)材料价(jià)格可降至(zhì)5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸(suān)锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技(jì)术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空(kōng)间有望进一步(bù)打(dǎ)开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规(guī)模化(huà)完成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成本拉(lā)开差距，接(jiē)近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户的(de)价(jià)格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往项(xiàng)目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺(yì)科(kē)技(jì)在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合川区工业(yè)园区(qū)核心区(qū)高阳路30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺科技(jì)变(biàn)为全资子(zi)公司重(zhòng)庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入(rù)轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直(zhí)接的(de)后(hòu)果就(jiù)是原(yuán)有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低(dī)下(xià)以(yǐ)及建成(chéng)项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月(yuè)，预(yù)计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗