本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的(de)态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天气导致(李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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