北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马(mǎ)哈(hā)如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来(lái)自全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基(jī)金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈(tán)到中国(guó)经(jīng)济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具(jù)有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司(sī)的(de)H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的价格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不(bù)低(dī)于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先(xiān)考虑(lǜ)净(jìng)资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是(shì)价格(gé)判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其次一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十，时代财经参(cān)考了(le)上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时(shí)也在(zài)重金押注能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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