5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌的(de)江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交易(yì)终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此(cǐ)背上了(le)包袱(fú)。江铃重汽在8年(nián)间亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意(yì)味(wèi)着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯(sù)到两年48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，通过山西(xī)省(shěng)产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出(chū)了(le)要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集(jí)到(dào)一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上述要求的(de)沃(wò)尔沃卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交易规则(zé)支(zhī)付(fù)了保证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确(què)定(dìng)就目(mù)标(biāo)股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得(dé)国资(zī)管理有权单(dān)位(wèi)的(de)批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未能(néng)在约定的时间内完(wán)成，项目(mù)双(shuāng)方经(jīng)协商一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是其(qí)历史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第(dì)一次(cì)被(bèi)重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太(tài)原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是(shì)实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场(chǎng)和(hé)客户(hù)洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的(de)销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司(sī)、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企业的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽(qì)车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收(shōu)到的(de)政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至(zhì)17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同(tóng)期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬(chóu)和(hé)设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继(jì)续(xù)积极推进江(jiāng)铃(líng)重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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