AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人(rén)全市场(chǎng)的目(mù)光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市公司(sī)宣布试水(shuǐ)人(rén)工智能(néng)、基金经理(lǐ)开始布局(jú)AI概(gài)念(niàn)，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试(shì)水投资者(zhě)关(guān)系管理，更有基金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基(jī)金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经理(lǐ)均认可AI所带来的(de)颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价(jià)值，但是对(duì)于(yú)短期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关(guān)注的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成(chéng)的内(nèi)容阐述了人(rén)工智能(néng)对各个行业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可持续发(fā)展，以及新能源开(kāi)发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的快(kuài)速发(fā)展为全球带来无(wú)数机遇(yù)和(hé)挑(tiāo)战，将极大地影(yǐng)响我们(men)的生(shēng)活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技(jì)术(shù)的健康、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善的法律法规(guī)和伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个人隐私、确保数据(jù)安(ān)全(quán)并(bìng)防(fáng)止滥用(yòng)。在应对挑战的(de)同时，也(yě)应(yīng)抓住人工智(zhì)能(néng)带来的机(jī)遇，共同推动这一领域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向上，我们坚定的(de)看好人工智能对各(gè)个(gè)行(xíng)业的改变。他(tā)还专门(mén)谈及，一季度进(jìn)行了(le)一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高(gāo)效率，而高质量发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的观点时，他(tā)针对(duì)半导(dǎo)体、数字(zì)化、互联网平(píng)台等(děng)提出自(zì)己(jǐ)想法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示其本(běn)质是利用技术的手段，提(tí)升组(zǔ)织信息计(jì)算、存储、传播的效(xiào)率，这是一(yī)个长(zhǎng)期向上(shàng)的类消(xiāo)费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样大规(guī)模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我们可以看到疫(yì)情背(bèi)景下(xià)，大家越来越意识到(dào)数(shù)字化的重要(yào)性。而此(cǐ)轮(lún)数(shù)字化将会和人工智能深(shēn)度融(róng)合(hé)，也会给中国公司带来发(fā)展的机(jī)会。目前整个板块的估值(zhí)都(dōu)到了(le)历(lì)史最低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基(jī)金经理首次利(lì)用人(rén)工智能完成季(jì)报，也显示出人工智能确实开始方(fāng)方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基(jī)金公司(sī)积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文(wén)心一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华(huá)基金投(tóu)教基地也将通过百度智(zhì)能云接入(rù)文心一言能(néng)力，致力(lì)于创新投资者(zhě)关系(xì)管理新模(mó)式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积(jī)极(jí)布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季度(dù)市场热(rè)点，不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的(de)调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股(gǔ)均为一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究(jiū)总监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对各(gè)个行业(yè)的(de)改(gǎi)变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半(bàn)导体、数(shù)字(zì)化、新(xīn)能源、互(hù)联(lián)网平(píng)台、创(chuàng)新药。我们认(rèn)为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要(yào)的增长要素(sù)。另外(wài)，我们(men)依然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的机会，特别(bié)是(shì)软(ruǎn)件和互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基金科技成(chéng)长团队中，有不少基金(jīn)经理明(míng)确看(kàn)好人工智能带(dài)来的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈(chén)涛在去(qù)年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处(chù)于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的(de)位置(zhì)。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化等长期需(xū)求刺激下(xià)将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也(yě)是为数不多(duō)处于成(chéng)长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮(lún)科技(jì)创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维度(dù)的产业变(biàn)革(gé)机会，同(tóng)时(shí)配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软件计算机为代(dài)表的科(kē)技板块内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问(wèn)人工(gōng)智能和可再(zài)生能源将构成未来社会(huì)的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入，未来新的(de)产业机会(huì)将(jiāng)进(jìn)入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入兴全合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了(le)对人工智能相关(guān)产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家(jiā)品质(zhì)生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三(sān)六零(líng)、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于(yú)调外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基(jī)于对(duì)未来(lái)2年数字(zì)经济的看好(hǎo)。随着人口老龄(líng)化与经济发展模(mó)式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高(gāo)质量(liàng)发展的(de)核心(xīn)在于(yú)全(quán)要素生产率的(de)提升，充分(fēn)利(lì)用好云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传(chuán)统行(xíng)业，从生(shēng)产和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层(céng)的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应用(yòng)等(děng)，这是一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成(chéng)长性的行业(yè)之一。”莫(mò)海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的(de)基金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人工智(zhì)能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点(diǎn)布局了人工智能技术(shù)创新带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留(liú)一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不(bù)过，在人工智(zhì)能极(jí)致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理(lǐ)秦(qín)毅虽然在一(yī)季报中表(biǎo)达(dá)了对人工智(zhì)能(néng)的重视，但一季(jì)度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着(zhe)大(dà)模型路(lù)线(xiàn)的成(chéng)功(gōng)，这一成功(gōng)比之(zhī)前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的人工智能的(de)应用领域得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了强大(dà)的通用性(xìng)。这(zhè)属于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极(jí)大受益(yì)于(yú)这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们(men)应(yīng)该更加(jiā)重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的(de)看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜少(shǎo)见到对(duì)相关板块的(de)布(bù)局(jú)。他表(biǎo)示(shì)，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和(hé)产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的(de)科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更(gèng)持(chí)久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季(jì)度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他(tā)注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行(xíng)为，就如同去(qù)年(nián)三季度半导体及医药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反而造就了难得(dé)的(de)机会。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不(bù)亚于互联网(wǎng)级(jí)别的技术要(yào)素革(gé)命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会(huì)积极学(xué)习(xí)和(hé)拥抱，非常庆幸(xìng)有生之(zhī)年能(néng)看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也会(huì)努(nǔ)力在火热的行(xíng)情(qíng)面前保(bǎo)留一(yī)份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑(duì)现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的(de)看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因(yīn)为此，他在去(qù)年三四季度布局了不少人工智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当然(rán)市场中有不(bù)少声音说这次不一样，交易(yì)占比创(chuàng)新(xīn)高代(dài)表了主线(xiàn)行情的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡(yí)一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是想象(xiàng)不到的(de)。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最(zuì)重要(yào)的(de)事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同环节之间将如何分配？市场当(dāng)前(qián)认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就里的(de)难题。谈(tán)资和(hé)投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽可能好的(de)资产，是(shì)我们的投资目标(biāo)。

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