全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权(qu瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思án)委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(dàn)是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支(zhī)持货(huò)币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题(tí)，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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