5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时(shí)募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日(rì)。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华(huá)财经首(shǒu)次报(bào)送创业(yè)板IPO申请热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭资(zī)料。不过，在(zài)经历(lì)两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华(huá)财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴(xīng)富(fù)新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海经一(yī)投(tóu)资管理(lǐ)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在(zài)关联(lián)关系。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披(pī)露(lù)的(de)招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经(jīng)一(yī)和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司(sī)合(hé)作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成(chéng)本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下(xià)降热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加(jiā)强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非(fēi)金融(róng)行业的(de)收入(rù)下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字(zì)经济(jì)业务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和(hé)盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华财经(jīng)的优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具(jù)体的交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本(běn)次(cì)交易中的具(jù)体权(quán)利(lì)义务以及各(gè)项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署的(de)正式交(jiāo)易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决策(cè)程序(xù)，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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