随(suí)着公募基金2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕，多(duō)位知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)换股以(yǐ)及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银(yín)华基(jī)金(jīn)李晓星在一季报(bào)中表示，看好半导体、电动(dòng)车、风光电(diàn)储、军(jūn)工等领域投资机(jī)会(huì)。他认为AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的(de)垂直类(lèi)应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一季报中表(biǎo)示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数(shù)字(zì)经济等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。会继续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信保诚基金王睿等(děng)人也发(fā)布(吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢bù)了一季报，均(jūn)谈到了自(zì)己对AI领域的密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数(shù)据显示，从银华基金李晓星(xīng)在管的10只(zhǐ)基金来看吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢，整体基金仓(cāng)位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘(pán)精(jīng)选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最(zuì)大的是银华心(xīn)选一年持有(yǒu)A，较去年底下降了(le)4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华心享(xiǎng)一年(nián)持(chí)有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比如(rú)银(yín)华心佳两年持(chí)有期(qī)港(gǎng)股仓位从去年(nián)底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银(yín)华(huá)心兴三年持有A港股(gǔ)仓位从去年(nián)底14.93吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢％上(shàng)升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李晓星代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友网(wǎng)络、中科创(chuàng)达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十大。其(qí)中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为第一大重仓股(gǔ)，截至一(yī)季(jì)报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿元。一(yī)季度(dù)，该(gāi)基金还增持了精测(cè)电子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前(qián)持有(yǒu)市值约1.61亿元(yuán)，新晋成(chéng)为(wèi)第7大重仓(cāng)股。值得注意(yì)的(de)是(shì)，上述“进新”个股大多数是(shì)AI相关(guān)概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业(yè)股(gǔ)份、晶(jīng)科能(néng)源、海光(guāng)信息(xī)、复旦微(wēi)电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有(yǒu)市值2.10亿元(yuán)、2亿元(yuán)，位(wèi)列(liè)第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次(cì)用“千字小作文”表达了自己对市场(chǎng)的(de)看(kàn)法，基金君(jūn)为(wèi)大家做了些重(zhòng)点(diǎn)摘要(yào)。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)一(yī)季报中表示，对于今(jīn)年国(guó)内的宏(hóng)观判断依然是经(jīng)济(jì)整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续升级(jí)，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复(fù)；我们判(pàn)断由于国(guó)家自身实(shí)力的不断增强，国(guó)际伙伴跟我们的利(lì)益(yì)共(gòng)同点变(biàn)多，国际形势相(xiāng)对之前会(huì)趋(qū)暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐触底回(huí)升(shēng)。

　　一季度市(shì)场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后(hòu)又(yòu)一革(gé)命性的技(jì)术，现象级应用推出后，国(guó)内外(wài)各巨头加速入局(jú)。需(xū)要(yào)关注的是，AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行的算力产业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用(yòng)户(hù)赋能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注(zhù)。

　　半导体方(fāng)面，我们维(wéi)持看(kàn)好国产替代方向，集中在半导(dǎo)体(tǐ)设备、材料、零部件(jiàn)环节，中长(zhǎng)期(qī) 看(kàn)，伴随国产供(gōng)应商(shāng)积极验证导(dǎo)入，国内(nèi)晶圆产线建设(shè)将(jiāng)再度提速(sù)。在景气复苏方向，我(wǒ)们的看(kàn) 法边际转向积极，全球半导体下行周期接近(jìn)尾(wěi)声，经历(lì)了过去几个(gè)季度的去库存，有望在今年下 半年(nián)重启上行(xíng)周期，向上弹性(xìng)取决于(yú)下(xià)游需求恢复的力度，数据中心有望(wàng)率(lǜ)先回(huí)暖，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较(jiào)多的(de)板块，交易占比(bǐ)和估值已(yǐ)经处于(yú)历史偏低的位置。只是(shì)市场对于上(shàng)涨的标的更(gèng)多地关注利好，对于下跌的板块更多地(dì)关注(zhù)利空。我们总体认为现在市(shì)场对于新能(néng)源板块的担(dān)忧讨论，更多是对于(yú)一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在去年的中报(bào)中，我们(men)曾经(jīng)提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及(jí)股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的(de)风险因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段，具(jù)有较强吸引(yǐn)力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投(tóu)资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明(míng)远继(jì)续加仓新能源相关(guān)个股

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管(guǎn)的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳(ào)研(yán)究优选A的股票(piào)仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年(nián)一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳(ào)科技创新(xīn)一年定(dìng)开A、信澳星奕A则(zé)不同程度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从(cóng)持仓情况来看，以冯(féng)明(míng)远的代表(biǎo)作信(xìn)澳新能源产业为例(lì)，该基金(jīn)一季度增持璞(pú)泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第(dì)一(yī)大重仓股。

　　此外(wài)，还增持(chí)了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳集团(tuán)、祥鑫科技(jì)，其中，增持幅(fú)度最大(dà)的是中伟股份(fèn)，今年一(yī)季度较(jiào)去年底增持了(le)129.40％，目(mù)前持有市(shì)值2.16亿(yì)元(yuán)，为例第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥鑫科技(jì)为“新(xīn)进”前(qián)十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之(zhī)列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进(jìn)行不同程度减持，其中，减持(chí)幅度最大的是天(tiān)齐锂业(yè)，今(jīn)年一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第(dì)4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中表(biǎo)示，2023 年(nián)一季度(dù) A 股市场经(jīng)历(lì)了疫情复苏后(hòu)的调整修(xiū)复，经济(jì)先(xiān)是在大家“强复苏(sū)”的预期 中趋(qū)于明显的回暖，但基于(yú)“强预(yù)期，弱现实(shí)”的(de)担忧，随后又出(chū)现(xiàn)了显著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋势(shì)。本(běn)基金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导体 和制造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在(zài)新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等(děng)主要(yào)赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中(zhōng)信(xìn)保诚基金旗(qí)下多位基金(jīn)经理也发(fā)布了一(yī)季报。其(qí)中，中信保诚(chéng)基(jī)金(jīn)权(quán)益投资部总监王睿在一(yī)季报中表示，宏观经济(jì)目前处在一个温(wēn)和复苏的通道，在海外(wài)加息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对(duì)宽松(sōng)，宏观及货币(bì)环(huán)境有利于权益市场行情的开(kāi)展，二(èr)季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)的态(tài)势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短期达到目标(biāo)价(jià)的相关品种，并根据收益(yì)率预期的变化调整了一部分科(kē)技(jì)持仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在一季度增(zēng)持(chí)了(le)晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的命题，他目前(qián)持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的(de)态度(dù)。首先我们(men)相信这是(shì)一项会对目前的生(shēng)产和生(shēng)活方式(shì)带来重大变化的(de)技术变革(gé)，值得我(wǒ)们投入非(fēi)常多的精力去(qù)跟(gēn)踪(zōng)和研究。但另一方面，我(wǒ)们(men)目前还(hái)无法相对准确的(de)评估这项技术革(gé)命(mìng)给具体公司和行业格局(jú)带来的影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出大部分(fēn)公司一个相对(duì)清晰的(de)定价，因此我们一季度暂时(shí)还没有明显增加(jiā)相关(guān)的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光(guāng)伏(fú)表现不佳(jiā)，受到了一些短期因素(sù)的干扰，投资者的(de)信(xìn)心出现了波(bō)动。投资者(zhě)预期变化导致部(bù)分个(gè)股出现了较大(dà)回(huí)调，目前行(xíng)业整体估值水平处于历史较低位置(zhì)，而这两个(gè)行业未来的发展方向(xiàng)还(hái)是相对比较(jiào)确定的(de)。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一(yī)天(tiān)

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金经理姜诚也发布了一(yī)季报在一季报(bào)中，姜诚表示(shì)，一季(jì)度的市(shì)场(chǎng)走势(shì)再(zài)次佐证了一(yī)个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程中最重要的事件(jiàn)之一(yī)，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节之(zhī)间将如何(hé)分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前(qián)认(rèn)为(wèi)的受(shòu)益环(huán)节是否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度以及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基(jī)本原理告诉我们(men)，价值会随着时间增长，而非随(suí)着利润波动(dòng)。所以在海量(liàng)信息中(zhōng)，我(wǒ)们(men)需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期(qī)因素(sù)。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的(de)投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格(gé)买尽(jǐn)可(kě)能(néng)好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们(men)的投资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活得久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好(hǎo)的公(gōng)司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往(wǎng)，不去(qù)猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优(yōu)选(xuǎn)A代(dài)表(biǎo)作(zuò)为例，该基金在一季度减持了中国(guó)建筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了(le)工商银(yín)行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个(gè)季度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自(zì)己的组合没有(yǒu)大的变化，是因(yīn)为长期观点(diǎn)没有(yǒu)大的(de)变化。对中(zhōng)国(guó)经济的长期乐观(guān)，结合当前市(shì)场提供的(de)较低估值水平，让我们可以在热点不断切换的市场中保持平和。但(dàn)投(tóu)资是一项苦(kǔ)差事，需要随时准(zhǔn)备证伪(wěi)自己的观(guān)点(diǎn)，需要保持学习，永远没有躺平的一天。

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