总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约资华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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