美(měi)国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的(de)消息。本周三(sān)美股盘(pán)后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出售在内(nèi)的(de)战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西(xī)太平洋合(hé)众银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的(de)媒体消息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存款3月(yuè)以来(lái)已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂(zàn)停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋(cuō)商出售资(zī)产等(děng)战略选项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇油的(de)第(dì)一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就(jiù)近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示(shì)，管理不(bù)善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原(yuán)因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的科技以及(jí)生(shēng)物医学初创企(qǐ)业(yè)；第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行集中(zhōng)于财富(fù)管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则有(yǒu)大(dà)量的数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不(bù)善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四(sì)报道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员(yuán)正(zhèng)在评估近几天(tiān)银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就(jiù)通过做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动(dòng)已引(yǐn)起官(guān)员及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美(měi)国人担(dān)心他们(men)在(zài)银行(xíng)或(huò)其他(tā)金融(róng)机(jī)构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业较为平静的时(shí)期测量(liàng)过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的担(dān)忧略(lüè)有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会议(yì)，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键(jiàn)利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利(lì)率(lǜ)和(hé)存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家预(yù)计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘(pán)原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次(cì)加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油市(shì)场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期(qī)美国再度出(chū)现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机(jī)事(shì)件(jiàn)有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市(shì)场(chǎng)担心(xīn)该(gāi)问题是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制(zhì)造业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下(xià)来的议(yì)息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是(shì)在银(yín)行业危机的背景下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油(yóu)基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要好(hǎo)于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对(duì)此轮(lún)原油大(dà)跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看，短期(qī)原油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑(huá)的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着(zhe)各(gè)种努(nǔ)力(lì)，虽然(rán)实际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着(zhe)超卖(mài)情(qíng)绪(xù)的(de)逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上(shàng)行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局(jú)，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的(de)支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后(hòu)期(qī)将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美联储连(lián)续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观(guān)察(chá)。基(jī)本面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确(què)的(de)定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即(jí)将到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青(qīng)期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲(zhōu)和(hé)美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着(zhe)利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍(réng)没(méi)有较好的(de)表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油(yóu)驱(qū)动(dòng)稍(shāo)显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带(dài)动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检修将进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置(zhì谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还)负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及预期(qī)，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格(gé)企(qǐ)稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否实(shí)质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如(rú)5月(yuè)4日国内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也(yě)很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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