金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束(shù)到降(jiàng)息周(zhōu)期开(kāi)启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策(cè)的不确(què)定性，贵(guì)金属(shǔ)部分(f香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗ēn)回(huí)吐(tǔ)前(qián)期(qī)超(chāo)涨的幅(fú)度。另一(yī)方面，上(shàng)周初(chū)请失业金(jīn)人(rén)数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平，香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时(shí)国内社融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色(sè)金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据(jù)疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落(luò)，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置(zhì)依(yī)然是核心(xīn)建议。

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