5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构(gòu)多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对(duì)五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走(zǒu)势(shì)机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出(chū)和(hé)开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠杆(gān)的(de)背景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下(xià)修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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