今年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在一季(jì)度主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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