金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门(mén)仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的(de)部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研(yán)究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要(yào)变量(lià82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头ng)。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加(jiā)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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