在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小时(shí)经过1那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速(sù)将会(huì)比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于(yú)供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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