本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(z你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名hí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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