金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一(yī)个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内(nèi)，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的(de)白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译)广西(xī)前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译)业农(nóng)村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持(chí)平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖(táng)补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发(fā)布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的(de)世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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